本周两会召开，加上1-2月物价和贸易数据将公布，本周政策面和基本面增量信息或较多，债市面临的扰动因素较多。但今年以来债市持续走强，短期回调只是市场普遍预期的兑现，属于正常调整，所以遇到波动大家无需过度担忧。在基本面仍然偏弱、货币宽松预期较一致、资金面平稳以及资产荒等多方面因素支撑下，目前债市仍处于利多环境，大幅调整的风险较可控。债市持续火热，是什么支撑着债市行情？

上周市场回顾

上周债市在月末资金平稳跨月和近期做多情绪高涨推动下持续走强。

但周五受“两会”召开在即、稳增长政策预期提升、部分机构止盈落袋情绪升温以及股市上涨影响，债市出现明显调整。

展望后市

在基本面仍然偏弱、货币宽松预期较一致、资金面平稳以及资产荒等多方面因素支撑下，目前债市仍处于利多环境，大幅调整的风险较可控。

本周两会召开，加上1-2月物价和贸易数据将公布，本周政策面和基本面增量信息或较多，债市面临的扰动因素较多，可能会放大市场波动。今年以来债市持续走强，短期回调只是市场普遍预期的兑现，属于正常调整，所以遇到波动大家无需过度担忧，不妨放平心态耐心持有。从中长期来看，大家也可以考虑把握回调加仓的好机会。

具体来看：

基本面来看：2月制造业PMI季节性回落一个百分点，处于收缩区间；1、2月地产数据出炉，地产销售进一步下滑；多方面数据偏弱仍利好债市。

政策面来看：3月5日两会召开，政府工作报告指出2024年经济目标增速定调5%，强调“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”，主要发展目标与去年基本一致，稳增长预期落地，但上周已提前消化，对债市影响整体有限。

此外，财政政策方面还表示今年要发行一万亿超长期特别国债，情绪上或短暂带动超长债回调，但拉长时间来看，需关注超长债的供给节奏对利率的影响。

货币政策方面，强调“灵活适度、精准有效”，“保持流动性合理充裕”，2024 年货币政策或进一步稳健宽松，政策利率仍有进一步宽松空间。

（以上内容整理自iFind、海通证券、东方金诚、景顺长城。风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。）

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