各位投资者大家好，我是宝盈基金杨思亮。
最近，“现金奶牛”一词出现频率越来越高，我们在前期的观点中也有简单提到过这个词，但可能还是有部分持有人不太能理解它的意思，因此接下来我们就和各位简单聊聊，帮助大家理解“现金奶牛”的含义以及我们的投资思路。
首先简单介绍下“现金奶牛”的含义。“现金奶牛”一般指的是长期分红或者累计分红非常高，适合长期持有的股票。通俗来说，就是你拿着这只股票不卖，可以一直有不错的分红，就像养着一只奶牛一样，可以一直有奶喝。最初，这个词兴起于股神巴菲特投资“可口可乐”公司，当所有人对股神巴菲特投资感到不惑时，他说：我不会感到奇怪。时间是这笔好生意的朋友。之后巴菲特在1995 年获得了可口可乐公司 8800 万美元股利，一直到2011 年共计获得3.76亿美元分红，一定程度上证明了 “现金奶牛”类企业的投资价值。
从去年开始，高股息、高分红类资产就是我们主要布局的方向，因此持续分红能力突出的“现金奶牛”企业也是我们看好和关注的方向。那哪些行业里存在“现金奶牛”企业呢？
我们更多关注在一些“夕阳产业”中的“现金奶牛”公司，包括煤炭、运营商、有色、石化、电力及公用事业、钢铁、交运、养殖等行业，这些行业中的“现金奶牛”公司业务已经处于成熟期，具备稳固的行业地位，也因此通常拥有较高且稳定的盈利能力，再投资的必要性降低，分红意愿和能力都比较高，是符合我们投资框架的具备资产配置能力的好公司，值得关注和布局。
我们目前仍然坚定前期投资思路，在经济增长降速，无风险收益率下行的大环境下，坚持价值投资，关注高股息、防御性板块，力争为投资者带来更好的持有体验，同时也希望各位持有人更加耐心坚定，不要被每日市场上太多涨跌及资讯干扰，拉长投资周期，也许会有更好的收益体验，谢谢大家。
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