回想今年9月份美联储第一次降息时，老王非常坚定的看好港股行情，发文：“新一轮降息周期开启，我为什么坚定看好恒生科技？”，阐述了我看好港股行情的理由和逻辑，后面走势如何，我在这里就不多说了。

现在，马上迎来11月美联储的再次降息，而且降息25BP的概率已经达到98%！

根据CME的“美联储观察”最新数据显示，美联储在11月会议上决定降低利率25个基点的概率达到了98%，而选择维持当前利率不变的概率仅为2%。进一步观察12月的利率决策，维持当前利率不变的概率降至0.3%，累计降息25个基点的概率为17.9%，而累计降息50个基点的概率则高达81.7%。

我觉得，美联储的这一轮降息周期确定性还是比较高的，而且才刚刚开始而已。

而海外降息对港股影响的传导路径一般是从资金、估值、政策和业绩等层面影响的，总体来说是偏利好的。

具体影响如下：

资金层面：降息导致美元外流，港股作为离岸市场对外部流动性变化也更为敏感，外资视野或将重回港股优质资产：恒生科技等。

估值层面：降息利于风险偏好提升带动估值修复，港股科技、港股创新药等成长股受益更为明显。

政策层面：中美利差倒挂压力缓解，国内货币政策空间打开，流动性有望边际宽松。

业绩层面：降息将会明显降低企业的融资成本，公司会逐步趋向提高财务杠杆率，从而推动生产和需求提升，有助于拉动公司业绩。

显而易见，海外降息是利好恒生科技、港股创新药等成长风格的标的的，而且，恒生科技本身、港股创新药等成份标的大多是新质生产力的代表，是政策支持和鼓励发展的方向，是国内的优质资产，本身都是值得持有的。

话说回来，资金是推动行情最直接的因素，我们来看看各路资金情况。

1）今年以来，南下资金呈现加速净流入的趋势（如下图），内地机构是看好港股后市表现的，截至10月28日，10月以来，南向资金净买入723.92亿元，南向资金持续流入港股。

图：南向资金累计流向

资料来源：Wind，光大证券研究所；统计区间为2014.11.17-2024.11.01

2）高盛近日发布的一份全球资金流向报告显示，在截至10月30日的4周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元，其中，美股获得372.28亿美元净流入，中国内地股市获得243.85亿美元净流入，日股和印度股市分别净流出60.63亿美元、2.84亿美元。很明显，外资已经开始重新加大流入中国市场，我想港股上的优质资产它们也一定不会错过的。

此外，科技板块也是机构重点布局方向，以互联网、医疗保健为代表的科技板块具备长期竞争力。随着国内互联网行业进入健康发展新阶段，港股上市的科技公司盈利能力逐步提升，竞争格局日益稳固。

所以，再一次站在美联储降息的十字路口，我依然坚定看好恒生科技、港股创新药板块，会继续持有 $博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$、$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$的。$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014438)$ $博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014424)$ $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$ $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$ $广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018433)$ $嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)A(OTCFUND|018432)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$ #A股全面拉升 创业板涨逾4%# #资配新发现#