大家好，我是东吴基金杜澄楷，目前在管东吴鼎泰纯债债券型基金。近期债市，很多投资者比较关心我们后市的观点，在这里和大家做个交流，希望我的分享可以给你带来帮助，也欢迎认可的朋友可以一起同行。

近期三大关注点（国内增量财政政策、美国大选、美联储降息）陆续落地，对于债市而言，大家比较关注的财政政策化债规模较符合市场预期，财政政策的思路以改善地方政府的资产负债表、促进房地产市场企稳为主，有望利好城投债。当前经济的恢复仍是一个较缓慢的过程，期间或需要低利率的配合，短债或有望受益于低利率环境。

展望后市，一方面，从政府债券发行期间货币配合的程度来看，三季度货政报告央行继续采用支持性的货币政策，配合财政发债的积极性较高，有望维持债市的稳定；另一方面，从“股债跷跷板效应”来看，当前基本面仍相对较弱，叠加近期海外政策的影响，一定程度可能影响我国经济复苏的步伐，权益市场的修复大概率也可能会受到扰动，可能难以对债券持续分流。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）