今日（7.19）现货黄金日内跌超1%，现报2420.57美元/盎司，上海金一度跌超2个点，难道这波儿行情见顶了吗？黄金还能继续拿住吗？

       先说下结论，这波儿回调属于意料之内，昨天我们直播也提过黄金本周涨至近2500美元点位，创下新高，短期继续向上的压力还是挺大的，在交易情绪的助推下大概率会回落。

       消息面上，美元指数周四上涨0.44%，报104.18；10年期美国国债收益率上升2.5个基点，至4.187%。作为黄金定价的重要参照物，美元指数的上涨通常意味着美元资产的吸引力增强，从而吸引投资者将资金从黄金等控险资产中撤出，转而投向美元资产，这种资金流动直接导致了黄金市场的抛售压力增加，金价随之下滑。

       基本面上，我们前期也分析很多了，随着通胀数据回落，美联储主席在内的众多美联储官员表达了对通胀改善的乐观情绪，市场普遍认为目标正在朝着好的方向发展，对美联储降息的预期逐步升至顶点。

       那么短期黄金继续上行空间有多大？会继续下探吗？

       随着美联储降息预期的强化，我们认为如果美联储在9月降息，预计降息前黄金市场将表现良好，但突破2500美元的可能性不大。降息落地后，市场可能会有所调整，继续呈现震荡态势。相反，如果9月不降息，市场预期的引导可能会使黄金价格保持横盘。总体来看，无论降息与否，黄金市场未来短期的表现可能仍以震荡为主，但震荡幅度会有所不同。真正的趋势性行情可能会在首次降息后显现，尤其是如果伴随地缘政治冲突的扩大，可能会进一步推动黄金价格的上涨。

       而从中长期来看，中美贸易摩擦、制造业回流美国将提升全球通胀；美国债务规模不断攀升，美国以美元为武器对俄等制裁，市场对美元信用担忧不断，非欧美国家出于安全考虑持续囤金，以及当前国际形势仍然以对抗为主，控险需求不减，因此我们还是维持原来的判断，认为黄金在2-3年内都是值得配置的优质资产。

       当前黄金进入美联储降息前的配置期，如遇回调或是上车机会，考虑近期黄金或有一定波动性，建议大家通过小额逢低定投方式参与，想上车的朋友可以关注天弘上海金ETF联接基金（A：014661；C：014662），其紧密跟踪金价，是投资黄金的便捷之选。

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