上周，黄金迎来历史性时刻，黄金突破2500美元/盎司关口后刷新历史新高。本周整体在2470.6-2531.7美元/盎司区间偏强运行，涨幅为0.21%；沪金高位偏强运行，本周整体在567.76-578.88元/克区间偏强运行，涨幅为0.97%。

      今日（8月26），现货黄金开盘于2509.93美元/盎司，延续上周五涨势。

      我们先来复盘下近期金价一路狂飙的原因：

      1、美联储频繁放鸽，9月降息成为大概率事件。美联储货币政策会议纪要释放鸽派信号，美联储官员讲话偏鸽，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会讲话释放强烈降息信号，比市场预期更加鸽派。

      2、 地缘政治局势仍在升级。中东地缘局势仍在恶化，伊朗以色列紧张程度随时可能转为热战，市场控险情绪高涨。

      金价破新高后，市场出现金价可能高位回落的担忧，我们的看法是：

       短期内：对于美联储政策调整而言，市场关注的焦点是美联储降息的节奏与幅度，如年内会不会出现单次降息50BP的可能，年内降息幅度会不会达到100BP或者更高，后续需要更加关注就业市场的表现。在市场对降息预期兑现的差不多的背景下，黄金市场未来表现可能仍以震荡为主，真正的趋势性行情可能会在首次降息后显现，尤其是如果伴随地缘政治冲突的扩大，可能会进一步推动黄金价格的上涨。

      中长期看：我们维持原来的判断，当前国际关系仍然以对抗为主，美国债务问题积重难返，世界格局向多元化演进，各国央行增持黄金预期仍在，金价长期上涨逻辑不变。

      在黄金不断破新高下，当前应该如何操作？

      我们一直建议投资黄金的方式是基于对黄金未来上涨预期的预判，在一个相对低的位置买入，并长期持有，而不是过于关注其短期波动。相比股票等投资，黄金的投资逻辑还是相对简单的，中期看美联储利率政策，长期看通胀和法币信用，都是一些偏宏观的影响因素。在大周期下，虽然黄金从19年到现在已经涨了1倍左右了，但我们知道大周期的时间一般都是很长的，在上次的文章《黄金续刷新高！历史视角下，本轮行情或尚未结束》有做具体分享，在这个时点上，基于我们对于全球宏观环境的判断，我们认为黄金当前还是值得上车的，但短期可能会存在波动，如果大家对成本比较敏感，可以少量投资分批买入，以定投形式开始也是个不错的选择。

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