#晒收益# 半导体10月以来的走势并非一帆风顺，在行情一阶段，一揽子增量政策带动下，市场进入普涨阶段，半导体也趁势大涨，吸引资金目光，二阶段中，市场出现分歧，凭借着扎实的基本面，半导体成为反弹先锋，并被普遍认为是科技牛市的最强主线之一。近期，处于短期高位的半导体开始出现技术性调整，处于政策和业绩真空期的市场，正在等待下一波进攻的机会。
半导体在国产替代及周期复苏两大逻辑的加持下，指数经历了快速反弹，并连续两次创新高的行情后，市场情绪已经被点燃。因此，不少投资者越来越关注半导体阶段性高位的风险。
半导体行业是兼具成长性和周期性的行业，从历史来看，周期性主要源于其制造业属性。成长性来自于两个方面，一方面是这个行业经历着不断的创新，从PC到手机、到AI等，不断诞生电子信息领域的新成果，都离不开半导体作为基础支持，这些创新也带动着半导体行业本身的创新，由此赋予了行业比较高的成长性。
另一方面，国产半导体最近几年更大的成长性来源是国产化，国产半导体市占率从非常低的比例提升到较高比例，不但有行业本身带来的增长，同时也有市占率提升带来的增长，二者叠加使得行业具有更高的成长性。
过去几年半导体行业最大的产业趋势依然是AI，这也是一直延续至今、有较高共识的方向。另一方面，国产替代是国内半导体另一个增长驱动，国产化率提升的过程，这个过程会带来额外的成长性。
此前AI芯片霸主英伟达公布了最新财报。财报显示，财报显示，三季度英伟达营收再创新高达351亿美元，同比增长94%，高于分析师预期的332.5亿美元，但增速较上一季度有所放缓。调整后每股收益为0.81美元，超出预期的每股0.74美元。
从英伟达的财报来看，AI芯片作为半导体复苏的核心动能，其今后的增长趋势进一步得到确认。对于国内半导体而言，主要在以下方面有积极影响：
1） 市场情绪提振：英伟达超预期的业绩报告显著提升了市场对半导体行业的信心。作为全球领先的AI芯片制造商，英伟达的强劲表现验证了全球半导体行业的需求复苏和增长潜力，这对国内半导体企业来说是一个积极信号。
2） 技术对标：英伟达在AI芯片和高性能计算领域的技术领先地位，促使国内半导体企业加快技术创新和产品研发。国内企业如海光信息、芯源微等在高性能计算、存储芯片等方面加大投入，力求缩小与国际领先企业的技术差距。
3） 国产替代：面对国际技术封锁和出口管制，国内企业加速推进国产替代，尤其是在关键技术和设备领域。英伟达的业绩表现激励了国内企业更加坚定地走自主研发的道路，提升自主可控能力。
4） 下游需求拉动：英伟达在数据中心领域的强劲表现，带动了对高性能计算芯片、存储芯片等产品的需求。国内半导体企业受益于这一需求增长，订单量增加，营收和利润水平提升。
中长期来看，英伟达由于Blackwell的供不应求，预计持续到2026财年业绩增长均有一定支持。因此，国内的半导体板块投资逻辑主线有望围绕“国产替代+周期复苏+海外映射”展开。
富国中证芯片产业ETF发起式联接旨在紧密跟踪中证芯片产业指数的表现，投资策略上，富国中证芯片产业ETF发起式联接A主要采取被动投资策略，即紧密跟踪中证芯片产业指数的表现。这种策略的优点在于能够降低主动管理带来的风险，同时能够较为准确地反映芯片产业的整体发展趋势。在风险控制方面，该基金通过分散投资、定期调整持仓结构等方式，降低单一股票或行业带来的风险。
截至2024年12月4日，富国中证芯片产业ETF发起式联接A近3月增长率为44.88%，近6月增长率为36.73%，近1年净值增长率为15.55%，表明该基金在短中长期内具有较好的增长潜力。
展望未来，随着全球科技竞争的加剧和芯片产业的不断发展，芯片产业有望成为市场关注的焦点。在此背景下，富国中证芯片产业ETF发起式联接A作为一只紧密跟踪芯片产业指数的基金，有望受益于行业的整体增长。同时，该基金的投资策略清晰、风险控制措施得力，也为投资者提供了较为稳健的投资选择。
往后看，多空博弈肯定还会继续，市场波动可能也不会小，同时通过定投的方式逢低买入，仍然是当下兼具赔率和胜率的投资策略，更是一种更优的“保持在场”的方式。@富国基金