我来稳定军心了。

昨天很多债基都出现了大幅调整，有不少朋友想知道这样的调整会不会延续？接下来怎么看？今天就和大家详细聊聊。

昨天之所以出现债市的大幅调整是多方面因素造成的。

首先中长端利率在经历了一季度的大幅走强后，多数利率已经突破了关键点位，创下了历史低点，市场上其实早就有声音认为债市应该回调，但由于买盘力量的强劲，一直推迟了调整。昨天在央行讲话后，市场的情绪得到了集中的释放， 因此单日调整幅度很大。

其次就是刚才提到的央行讲话。央行表示，当前长期国债收益率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺失，随着未来超长特别国债的发行，“资产荒”的问题会有所缓解，长期国债收益率也将出现回升，长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合力区间内。这样的表述也给出了比较清晰的信号，再叠加央行一个月内连续三次对长债收益率走势进行表态，态度明确，市场也应声调整。

总的来说，这次调整是意料之内的情况，市场也需要通过适当的回调来打开更多的空间，因此也不用太过担忧。

那么对于后市来说怎么看？

我们认为债市供需失衡的格局目前仍然还没有得到有效的解决，机构欠配的问题依旧存在，叠加上资金面中性偏宽松，债市反转的概率不大。

短期来说，随着政府债券的发行节奏加快，债市可能依旧面临扰动，但长期来看，随着负面情绪的释放以及收益率的调整到位，债市仍然有支撑，目前的宏观环境不支持债市大幅度走弱，因此大家可以放心。

另外有时候债基单日的较大跌幅更多是因为债券估值导致的波动，但估值会修复，因此不用为单日的跌幅而担心，估值修复的时候也会出现比较明显的净值涨幅。

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