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发表于 2024-08-27 11:13:15 天天基金网页版 发布于 江苏
博览债市一周 | 8月中国LPR维持不变,日本通胀压力仍存,或进一步加息

博时中债7-10政金债指数具有四大优势——投资价值优、收益弹性高、流动性好、工具性佳。

(8月16日)银行间流动性维持偏宽态势,隔夜资金价格回落至1.7%附近,当日央行净投放2949亿元。

(8月19日)央行净回笼224亿元,资金利率边际下行。


(8月20日)逆回购到期量加大,央行延续净回笼,资金面边际小幅收敛,当日央行净回笼为2366亿元。


(8月21日)央行继续净回笼,资金面小幅边际收敛,当日央行净回笼为1112亿元。


  (8月22日)银行间市场资金面继续收敛,尾盘稍转松,当日央行净回笼为2184亿元。本周四相较于上周五,DR001上行8bp至1.78%,DR007持平1.84%。 


海外方面


  日本央行最新发布的两份研究报告警告称,日本经济中持续存在的通胀压力,表明该行仍有理由再次加息。目前市场预计,日本央行可能在9月的议息会议上暂停加息,但有机构表示,日本央行今年晚些时候或明年1月可能将再次加息。


 欧元区7月CPI终值同比升2.6%,预期升2.6%,6月终值升2.5%;环比持平,预期持平,6月终值升0.2%。瑞典央行8月将关键利率如期下调25基点至3.5%。瑞典央行称,政策利率今年可能再下调两到三次,这一速度略快于委员会在六月的评估。


 美国7月新屋开工年化总数123.8万户,预期133万户,前值135.3万户。环比降6.8%,预期降0.9%,前值从升3.0%修正为升1.1%。美国7月营建许可年化总数初值139.6万户,预期142.9万户,6月终值145.4万户。环比降4%,预期降0.7%,6月终值升3.9%。


美国8月密歇根大学消费者信心指数初值67.8,预期66.9,7月终值66.4。美国8月密歇根大学一年期通胀率预期初值2.9%,预期2.9%,前值2.9%。


 英国7月季调后零售销售同比升1.4%,预期升1.4%,前值从降0.2%修正为降0.3%;环比升0.5%,预期升0.5%,前值从降1.2%修正为降0.9%。核心零售销售同比升1.4%,预期升1.4%,前值降0.8%;环比升0.7%,预期升0.8%,前值从降1.5%修正为降1.3%。


 美联储会议纪要显示,三周前的美联储货币政策会议上,美联储决策者普遍对通胀会持续回落到联储的目标2%更有信心,绝大多数人都预计,9月可能适合降息,一些人甚至认为,根据通胀和就业市场的环境,上月就已经有理由降息。


国内方面


 8月LPR报价出炉,1年和5年期以上品种均维持不变,分别为3.35%、3.85%。


 央行行长潘功胜表示,中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场,加强逆周期和跨周期调节,支持巩固和增强经济回升向好态势。进一步提升货币政策对促进经济结构调整、转型升级、新旧动能转换的效能,引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的信贷支持力度,更有针对性地满足合理的消费融资需求。


 预计后续货币政策仍有进一步放松的空间,在这种情况下,短端利率债仍有较高的配置价值。


随着海外经济动能走弱以及货币政策转向,我国货币政策的空间也将被打开,短端利率下行也会带动长端利率继续向下突破。仍可更多关注超长债的配置价值。



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