说起美股投资，纳斯达克指数无疑是一个绕不开的话题。

据统计，美股纳斯达克指数今年以来涨幅31.67%，如果我们拉长时间周期，自指数基期至今，纳指已经从100基点，涨至19765点，涨幅近200倍，屡创新高。

这个指数有何不同？为什么能保持长牛历史走势？今天我们就来聊聊。

01 纳指为什么屡创新高？

纳斯达克指数作为全球科技股的代表，之所以能够保持长牛历史走势，主要有以下4点原因。

首先，指数含“科”量高。纳斯达克指数又称纳指、美国科技指数，其成分股包括所有于美国纳斯达克上市的股份公司。从行业分布特点来看，与标普500、道琼斯指数相比，纳指风格更加偏向成长，尤其是TMT相关行业比例较高。

再细分来看，从纳斯达克市场中剔除金融股后，选取市值靠前的100余只有代表性的大盘股股票，就组成了纳斯达克100指数，前10大成分股是微软、苹果、英伟达、谷歌、亚马逊、脸书、特斯拉等，成分股中代表科技板块的信息技术行业权重占比高达74%，含“科”量高于纳斯达克综合指数等指数。

数据来源：wind，截至20241223，仅供举例，以上不代表个股或行业推荐。

其次，市场机制的优胜劣汰 。纳指采取优胜劣汰机制，拥有严格的退市制度。

纳斯达克股票市场内部设有全球精选市场、全球市场和资本市场三个板块。三个板块上市标准依次递减，当上市公司满足不了持续上市条件时则会触发退市，确保了指数的活力和竞争力。

据东兴证券统计，2009-2019近十年间，纳指退市数量与IPO数量持平，IPO企业十年“存活率”也仅在50%左右。

第三，全球资产持续流入，是大类资产配置的重要“篮子”之一。我们统计了2018年以来大类资产的年度收益情况。 除了2022年以外，纳斯达克100指数过去8年收益率，均排名各类资产的前1/2，其中2019年、2023年以及今年以来，分别以37.96%、53.81%、26.53%的涨幅位居第一。

数据来源：wind，截至20241223，历史表现不预示未来，不代表基金业绩。

最后，机构投资者的推动。机构投资者在纳斯达克市场中占据重要地位，如共同基金、养老基金、对冲基金等，这些专业机构资金实力雄厚、专业投资能力强，对纳斯达克成分股进行深度调研和分析后，大量买入有潜力的科技股，其行为也对市场具有较强的引领作用，带动股价上涨。

当然，历史上纳斯达克的长牛离不开美国经济的整体增长、宽松的货币政策以及科技进步与创新的推动，它是多种因素综合作用的结果。

02 后市怎么看？

看完纳指长期趋势后，大家更关心的可能是纳指接下来的走势会如何？

上周美股市场在交易完美联储FOMC后，上周后半段公布的三季度GDP上修和PCE通胀低于预期，市场从对于美联储少降息的担忧情绪中走出，对明年降息的期待再次有所提升。在市场缩量的情况下，小幅乐观的情绪也带动市场超跌反弹，美股年末行情值得期待。

短期内美股进入假期模式，交易量出现下降，小幅的情绪扰动对于市场的边际影响可能出现提升，最近两周市场的波动可能略微放大。由于本月美国重要经济数据已经出完，市场情绪基本定调，预计美股的走势仍会维持偏正面。下一组重磅经济数据为1月10日公布的美国非农就业数据，在此之前市场表现应会以动量为主。建议长期关注纳斯达100指数。

想布局纳指的小伙伴可以关注南方纳斯达克100指数基金，I类代码021000，目前该基金南方基金直销渠道最高可日申购60万。

好啦，今天的内容就聊到这里，我们下期见啦。

摘自：南南说理财

$南方纳斯达克100指数发起(QDII)A(OTCFUND|016452)$

$南方纳斯达克100指数发起(QDII)C(OTCFUND|016453)$

#美股平安夜齐涨约1%，特斯拉涨超7%#

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