大家好，我是基金经理夏林锋。
昨日（10月19日），芯片半导体方向走强。究其原因，还得说到本周美国进一步收紧芯片出口禁令这事，国产替代紧迫性提升，市场普遍看好国产替代的投资机遇。那么，半导体板块当下值不值得投？
之前我也跟大家说到过，我会用“终局的思维去选股、周期的思维去选时”，对于半导体板块而言，了解其周期非常重要。近两年半导体板块的相对高点出现在2021年7月，到现在调整幅度也比较大。
从今年情况来看，半导体的问题是复苏力度比预期中慢。回顾半导体之前几个季度的报表，去年三季度数据表现是比较差的，去年四季度和今年一季度看到一些希望，但复苏力度还是比预期中慢。
半导体行业的周期性主要看存储价格和面板价格，一些公司已经开始控产，价格也在往上走，只是市场认为这些公司可能不是高成长性的，不愿意给它们高估值，但它们的走势其实是在比较稳步地向上，只不过弹性没有很大。
目前半导体行业已经处于下行周期的底部区域，估值处于近十年偏低水平。在国内政策大力扶持、国产替代加速背景下，未来成长空间巨大，我也会持续关注半导体领域的机会。
最后我想跟大家说说心里话。近期市场整体波动加大，热点切换频繁，给基金净值带来一定影响。还是希望大家能够稍微将持有周期拉长，未来我会坚持三年一倍的选股逻辑，持续挖掘中长期看好的成长股，争取给大家带来还不错的长期回报！希望未来我们一起穿越波动的迷雾，收获灿烂的阳光。
观点更新时间：2023.10.20
【相关基金】
【地产+连锁服务+TMT+保险】 $华宝生态中国混合A(OTCFUND|000612)$$华宝生态中国混合C(OTCFUND|016462)$
数据来源：Wind，截至2023.10.19。
注：基金管理人判定的华宝生态中国风险等级为R3-中风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。
