上半年宏观经济的预期有较大的变化,也导致市场出现较大波动。年初市场对今年国内经济的复苏预期较高,前两个月的经济数据也较为亮眼,但是受制于外部环境的压力,国内宏观经济在二季度开始转弱,市场也因此在二季度出现调整。跟经济相关度比较高的行业,比如食品饮料、建材、化工、有色等一季度大涨、二季度出现较大幅度调整;而跟经济关联度较低、同时受益于全球AI产业变革的通信、传媒、计算机等行业在整个上半年表现都比较强。
相比于去年底,我们的组合也进行了一些调整,主要是降低了新能源汽车产业链上游的配置,增加了AI算力和应用的配置,此外我们也在食品饮料、工程机械、医药等行业选配了部分个股。整体来看,由于光伏、储能板块的下跌,我们的组合在上半年的表现弱于基准。