今天10月贷款市场报价利率（LPR）重磅出炉，央妈再“降息”25个基点！5年期和1年期利率均下调了25个基点，5年期以上LPR为3.60%，上月为3.85%；1年期LPR为3.10%，上月为3.35%。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。

而这次降息对于债市的影响，或将主要体现在以下几个方面：

1. 收益率曲线趋平：LPR的下调可能会使得收益率曲线进一步平坦化。LPR下调，尤其是5年期以上的LPR下调幅度较大，可能导致长端利率债的收益率进一步下行，从而使得收益率曲线变得更加平坦。

2. 债市收益率易下难上：在当前资金面压力不大，且市场存在MLF降息预期的情况下，债市收益率可能易下难上，债牛趋势可能仍将延续。

3. 资产端收益率向下空间打开：随着存款利率下调和负债成本降低，资产端的收益率向下的空间被打开，资金有更多的空间和动力来增加债券配置。

4. 债市投资吸引力提升：LPR下调后，由于银行配置债券和信贷存在替代效应，债券的性价比提升，中长期限债券利率可能进一步下行，这可能吸引更多的资金流入债市。

5. 市场预期变化：LPR的下调可能会影响市场对于未来经济和政策的预期，从而影响债市的走势。例如，如果市场预期未来经济将好转，可能会减少对债券的投资，反之则可能增加。

6. 房贷利率下降带来的影响：由于5年期以上LPR与房贷利率息息相关，其下降将进一步节省房贷利息支出，这可能会释放一部分资金用于其他投资或消费，间接影响债市。

7. 政策预期的影响：市场对于未来货币政策的预期也会影响债市。如果市场预期未来会有进一步的宽松政策，可能会提前反应在债市收益率上。

这次LPR的下调对债市的影响依旧是多方面的，虽然截至目前股债两市的表现都比较平淡，股债跷跷板效应并不是很明显，双方都没有出现明显快速拉升的迹象，但是可以和小笔一起等待一下它们的后续反应。

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