一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，12月27日以固定利率、数量招标方式开展了1078亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1016亿元逆回购到期。
周五（12月27日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.2992，较上一交易日下跌3个基点，周跌7个基点。人民币对美元中间价报7.1893，较上一交易日调升4个基点，本周累计调升8个基点。年末临近，美元指数维持高位震荡，内外部环境没有新的变化因素。
12月27日，国债期货集体收涨，30年期主力合约全天单边上行，收涨1.2%，10年期主力合约涨0.37%，5年期主力合约涨0.24%，2年期主力合约涨0.1%。（数据来源：wind）
股市简述
12月27日，A股冲高回落，创业板指一度涨逾1%，盘面热点散漫，板块轮动放缓。军工股全天强势，大飞机方向领涨，农业股爆发，种业方向领涨，零售股反复活跃，充电桩概念涨幅居前，金融科技概念反弹，上证指数收涨0.06%报3400.14点，深证成指跌0.13%，创业板指跌0.22%，本周， 上证指数累计涨0.95%，深证成指涨0.13%，创业板指跌0.22%。市场成交1.45万亿元，上日成交1.29万亿元。(Wind）
二、每日要闻
【国家外汇局：2024年三季度，我国经常账户顺差10494亿元】
国家外汇局：2024年三季度，我国经常账户顺差10494亿元，资本和金融账户逆差9824亿元。
2024年前三季度，我国经常账户顺差17184亿元，资本和金融账户逆差18612亿元。（国家外汇局）
【中国央行等三部门：加大农业农村基础设施中长期信贷投放，加大对农业重大科研项目和领军企业的支持力度】近日，中国人民银行、农业农村部、金融监管总局联合召开金融服务乡村振兴工作推进会议。会议强调，要围绕粮食等重要农产品稳产保供做好金融服务，以高标准农田和水利建设、现代设施农业等重大项目为抓手，加大农业农村基础设施中长期信贷投放，加大对农业重大科研项目和领军企业的支持力度，统筹支持县域富民产业、乡村建设等重点领域，提升“三农”领域信贷产品适配性。持续巩固拓展脱贫攻坚成果，积极谋划过渡期结束后的常态化金融帮扶机制。（中国央行官网）
【国家金融监管总局发布金融机构合规管理办法：金融机构应当在机构总部设立首席合规官】国家金融监管总局发布金融机构合规管理办法。其中提出，金融机构应当在机构总部设立首席合规官，首席合规官是高级管理人员，接受机构董事长和行长（总经理）直接领导，向董事会负责。
金融机构原则上应当在省级分支机构或者一级分支机构设立合规官，合规官是本级机构高级管理人员，接受本级机构行长（总经理）直接领导。
金融机构的首席合规官及合规官应当取得国家金融监督管理总局或者其派出机构的任职资格许可，本办法另有规定的除外。（国家金融监管总局网站）
【1-11月全国规模以上工业企业利润同比下降4.7%】国家统计局：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66674.8亿元，同比下降4.7%。11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降7.3%，在去年高基数基础上降幅较10月份收窄2.7个百分点。其中，受价格回升、营收转增带动，工业企业盈利空间改善，反映企业效益基本面情况的毛利润降幅连续两个月收窄。（国家统计局）
三、焦点看市
权益市场
2024年即将结束，回看这一年：A股市场上各种题材层出不穷，从年初的Sora、小米汽车，到年末的“谷子经济”、抖音豆包，热门概念轮番演绎；
“红利高股息”（资源、能源、银行、电力等）和“科技成长”（半导体、信创智能、新能源、军工、创新药等）也是各有不同阶段的亮眼表现； 而今天的市场上，表现相对突出的，应该就是农业和军工板块了。
今天农业板块大涨，或许是因为市场对 “中央一号文件”的期待，“中央一号文件”顾名思义就是中央每年发布的第一份文件，通常在年初发布。 “中央一号文件”作为指导中国“三农”工作的核心文件，已对解决“三农”问题产生深远影响；
现在已成为中共中央、国务院重视农村问题的专有名词。
而军工板块的表现，或许是与近日频繁亮相的新型国防装备有关。12月27日上午，由我国自主研制建造的076两栖攻击舰首舰下水命名仪式在上海沪东中华造船厂举行，命名为四川舰，舷号为“51”。076型两栖攻击舰有三个突出特点，该型舰是全球首次采用电磁弹射技术的两栖攻击舰。（wind）
债券市场
2024年债市复盘。2024年以来，在基本面缓步修复、宽货币导向和资产荒三大底层逻辑影响下，债市进入低利率阶段；但同时债市出现新特征，比如利率定价体系失效，随市场预期扰动，股债跷跷板与股债双牛轮换演绎，债市波动加剧。化债背景下，信用风险持续压降，影响，各等级各期限各品种信用债收益率全面下行，其中低等级长期限降幅更大。权益市场在分母端风险偏好波动修复与分子端企业利润缓改善共同影响下宽幅震荡，转债市场整体也震荡走牛，但表现稍弱于股票。
2025年债市展望。预计基本面温和回升，低利率料将延续，政策方面，宽货币力度加大，“更加积极”下的财政扩张，央行或继续宽幅降息带动广谱利率下行。但同时，宽货币向宽信用切换、贸易摩擦复杂化、风险偏好边际变化，债市纠结程度加深。转债方面，供需存在缺口，风偏回升，估值向上有空间，关注中期配置价值。
（wind）
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华兴盛纯债A(OTCFUND|021736)$
$兴华兴盛纯债C(OTCFUND|021744)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)A(OTCFUND|023007)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)C(OTCFUND|023008)$
风险提示：
1.本文内容基于兴华基金管理有限公司认为可信的公开资料编制，但兴华基金管理有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，文中的信息或所表达的意见并不构成所述证券、类别的投资建议。本文中所使用的内容若侵犯了您的合法权益，请及时与我们联系，我们将及时更正、删除。
2.本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险、投资需谨慎。
