今天上午开盘，利率债终于迎来了些许反弹。

最近1周，债市接连回调，长债的跌幅不小。

我在上周五，加仓了一笔长期限利率债，加仓逻辑昨天已经介绍过了，我截图放在下面。

其实当天我决定加仓的时候，10年期国债收益率大概是1.65%，正好是本轮债市回调的最低点。只不过当天3点过后债市又大幅拉升（10年期国债收益率收盘下到了1.62%），咱们买债基的却只能在3点前操作，没能抄到最低点。

为什么10年期国债收益率1.65%是一个还不错的加仓时机？

其实我认为，假设我有3笔钱，想找时机分批布局长债，那么10年期国债收益率1.65%时，我会选择买入第一笔。

回看过去5年多，10年期国债收益率与OMO7天期逆回购利率的差值基本在50-70个BP，最低值是40个BP。

而此前，10年期国债收益率一度下到1.58%，当前7天期OMO逆回购利率是1.5%，差值仅有8个BP，也就是说当时市场已经提前反应了32-62个BP的降息预期，这个幅度已经基本把全年的降息预期全部吃掉了。

其实关于2025年到底能降息多少，我在1月2日就发帖估算过，全文比较长，我截取部分结论放下面。

如果我们中性假设，全年降40个BP，同时10年期国债与7天OMO的差值也持中性观点估算为50个BP，那么10年期国债的下行空间就等于：1.5%（当前7天逆回购）-0.4%（降息40BP）+0.5%（差值）=1.6%。

所以，只要10年期国债收益率在1.65%以上，我的长债观点就会转为乐观。

因此，上周五10年期国债收益率上到1.65%以上时，我会选择第一次加仓，加仓完之后我的长期限利率债仓位是40%，也不算太高。

而信用债的加仓，往往会比利率债慢一拍。因为利率债比较灵敏、反应快，而信用债往往会多调整几天（上涨期也会更平稳），因此目前看来，信用债也到了可以找机会的时候。

今天我加了一点$中欧纯债债券(LOF)C(OTCFUND|166016)$

这是一只高纯度的信用债基，信用债债券的持仓占比高达104%。占比超过100%是因为债基可以加杠杆，也就是把资产抵押之后再买入债券，赚取债票息与质押利息之间的差价，开放式债基的总仓位最高可以接近140%。

业绩表现上也是没得说，这轮回调前，中欧纯债各阶段的同类排名都是优秀，正好回调得差不多了的时候，择机上车。

看好信用债的朋友也不妨赶紧关注起来！

$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$南方中债7-10年国开行债券指数C(OTCFUND|006962)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

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