这两周债市明显走强，10年期国债收益率成功跌破1.8%的关键点位，降至1.72%。

那么，是什么导致了这一变化呢？

上周，决策层在时隔14年后首次将货币政策的基调从“稳健”调整为“适度宽松”。明确表示，将“适时降准降息，保持流动性合理充裕”。这一表述显著增强了市场对降准降息的预期，也进一步巩固了资金面保持宽松的信念。

因此，这一波债牛主要是市场提前定价货币政策适度宽松基调所打开的货币宽松想象空间。此外，机构在年末为了配置资产而进行的跨年抢配，也对这一行情起到了推波助澜的作用。

上周五晚间公布的11月金融数据低于预期，这可能会进一步增强市场做多的动力。目前来看，债市似乎并未面临重大的利空因素，债市仍有可能震荡走高。

尽管如此，我们仍需保持谨慎。一方面，收益率快速下行，继续追涨的性价比就会降低，另一方面，也要警惕监管层可能的干预。

在这种背景下，我认为短债的性价比更高，继续持有$博时安悦短债C(OTCFUND|017439)$。$博时安悦短债A(OTCFUND|017438)$ $中信建投景和中短债C(OTCFUND|000504)$ $华夏纯债债券C(OTCFUND|000016)$ $银华安颐中短债双月持有期债券C(OTCFUND|000791)$ $富国沪深300指数增强A(OTCFUND|000154)$ $华夏沪深300ETF联接A(OTCFUND|000051)$ $嘉实沪深300指数研究增强A(OTCFUND|000176)$ $景顺长城沪深300指数增强A(OTCFUND|000311)$ #中央经济工作会议11大看点#