2024年以来北证50指数大幅调整，但整体成交仍保持相对活跃。近期中字头获得持续关注，北证50热度略有下降，北交所逻辑还在吗？今天和大家一起聊聊。
从市场表现来看，北证50指数确实呈现一定的下跌趋势，但市场交易活跃度旺盛，单日成交额仍然保持在较高水平，部分市场热点也表现突出。近期调整可能是受沪深两市震荡影响，叠加前期北交所已经积累了一定的涨幅，属于市场正常回调。总的看来，北交所近期走势整体符合预期，短时回调无需过于担忧。
改革预期+筹码分散+市值不高+新股供应优势，有望令北交所交易更为活跃。
（1）沪深小盘股估值和交易优势下降，沪深小盘交易从一致走向分歧，相比之下北交所凝聚共识与资金的能力在边际上更强。
（2）市场整体预期缺乏上修动力，北交所改革成为新突破口与制度红利，北交所接力形成高风险偏好者的新战场。
（3）北交所平均市值较小，有68%股票市值在15亿以下且多为科技板块，交易优势的发挥更显著。
（4）新股稳定供应与IPO政策调整预期，有助于形成赚钱效应。
（5）场外观望者众，改革预期和赚钱效应下，增量资金有望形成，截至2023年底北交所开户696万户，对标科创板934万户有34%的增长空间。
短期看市场预期逐步稳定，市场年报行情可期，中长期看板块高质量发展基调不变，上市企业质量把控良好，市场流动性持续改善。随着2024年政策的不断落地，北交所的发展将会步入快车道，投资机会也会不断增加。
资料来源：国泰君安，2024.1.24。
$招商北证50成份指数发起式A(OTCFUND|017517)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)A(OTCFUND|161724)$$招商中证煤炭等权指数(LOF)C(OTCFUND|013596)$$招商大宗商品(LOF)(OTCFUND|161715)$$招商中证500指数A(OTCFUND|004192)$$招商中证500指数C(OTCFUND|004193)$$招商国证2000指数增强A(OTCFUND|018786)$$招商国证2000指数增强C(OTCFUND|018787)$
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