近期，A股市场氛围回暖。从行情看，10月底以来，上证指数表现乐观，代表龙头券商的证券公司30指数也表现出更明显的反弹。自上周一以来，具有低估值、顺周期和政策改革红利优势的证券公司30指数累计上涨4.78%（数据来源：Wind，时间区间：2023.11.6-2023.11.14）。大家好，我是浦银安盛基金经理高钢杰。咱们继续聊近期市场。

 1、市场交投情绪逐渐改善 

成交量一直是大家观察A股情绪的风向标之一。市场回暖阶段往往也是两市成交量逐渐回升的时间段。从近期数据看，可以很明显地从A股成交量变化感受到A股回暖的“蛛丝马迹”。上周A股的两市日均成交量9790.25亿元，单周环比上升了12.5%，延续了近几周市场成交量日渐活跃的趋势（数据来源：Wind，时间截至：2023.11.10）。 

2、利好效果逐渐获得验证 

除了市场成交量的向好表现，我们也注意到，前期出台的旨在刺激经济、激发资本市场活力的政策，其滞后综合影响正逐渐起效。各项经济指标近期整体维持向上趋势。三季度GDP高于预期的表现，反映出利好政策的效果正在逐渐获得数据验证。 

3、外围严厉的紧缩政策或“退潮” 

值得注意的是，不仅国内市场在改善，海外市场的紧缩政策也正因为就业、通胀数据的回落而可能逐渐进入“退出期”。这也为人民币汇率和A股市场的回升创造了有利的外部条件。此外中美元首的会晤，也向外界释放了双方坦诚对话交流、缓和关系的积极信号。这在一定程度上也可能有助于市场风险偏好修复。 

最后来做个总结：A股交易情绪改善、政策初见成效以及外部氛围转好等，在市场的低估阶段，或将继续为A股带来向上助力。未来，A股估值或将会受到盈利增长与流动性改善的双重支撑。尤其在经济复苏的阶段，我们继续对具备顺周期、政策大力支持以及具备估值弹性的龙头券商板块持乐观态度。 这期分享先到这里，欢迎留言关注，咱们下期接着聊~~ 

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