乘着债市的“东风”，今年以来债券ETF规模增长明显提速！当前债券ETF总规模已突破1500亿元，较去年底增加超700亿元，增幅超88%。相比于2022年全年291亿元规模增量、2023年全年272亿元规模增量，债券ETF加速扩容，未来发展空间可期！

数据来源：Wind，截至2024年12月2日，全市场债券ETF资产净值合计为1512.44亿元，较2023年底的801.52亿元增加了710.92亿元。

债券ETF异军突起，不妨一同回溯美国债基指数化的发展以及国内债基指数化的现状吧！

01当前美国债基指数化程度较高

目前，美国债券市场债基指数化程度较高，指数债基中信用类居多。

在美国市场中，指数型债基主要分为两个大类，一是债券ETF，二是被动型共同基金。其中，指数型ETF发展较为迅猛的，据ICI Factbook，2002-2023年期间，债券ETF规模由40亿美元增长至1.5万亿美元，截至2023年末，债券ETF在美债基金中的占比已达24%；被动型共同基金发展则较为平缓，2023年末占比为15%。

美国主要债券指数基金的品种类型较为丰富，从美国债券指数基金投向结构来看，大部分资金流向了综合类产品（35%）以及公司债类产品（21%），政府债及市政债占比仅为12%、17%，这也意味着美国指数基金发展重心主要聚焦于信用品类。

02国内债基指数化处于起步期

国内债券市场，债基指数化仍处于起步期，信用债指数基金或为蓝海。

2023年以来，指数型债基市场经历了蓬勃的发展，总规模由2023年一季度末的4769亿元快速提升至2024年三季度末的9881亿元，增幅达到107%，从整个纯债基金市场，指数型产品的“市占率”也由7%提升至11%，机构对于此类产品的诉求也在不断扩张。

在这个过程当中，政金债类指数基金发展进度相对领先，目前短久期的0-3年产品，或是长久期的7-10年产品，亦或是30年产品基本已有机构大力覆盖。相比之下，信用类指数债基则是一个蓝海市场，截至2024年9月末，境内信用债指数基金规模为1237亿元，占被动债券指数基金规模的12.5%。

目前，信用债指数基金跟踪标的以中债估值中心和中证指数公司发布的指数为主，截至2024年9月末其规模占比为76.8%，其他还包括上海清算所和中国外汇交易中心（CFETS）发布的指数，指数投向集中在中高等级信用债。

如果按照跟踪指数类别划分，大体可分为七个大类：综合指数、中高等级信用、央企类、绿色金融、短久期、定制策略、地区特色。

中高等级信用类指数基金是当前各家公募基金积极布局的赛道，当前在信用类指数债基中的规模占比达到30%。这类产品是实用工具之一，投资者可根据自身需要，选择合适的信用风险等级，如投资级、中债市场隐含AA+、中高等级的信用债品种。

目前，国内债券ETF市场还在发展初期，产品数量相对较少（共有20只）、规模相对较小，与海外成熟市场相比，仍有多方面增长的空间和潜力。

 一方面，市场对于被动化投资的接受度正在不断提高，其较低费率、持仓透明、交易便捷等优势或将吸引更多投资者的青睐；

另一方面，品种创新存在较大空间，目前市面上债券ETF产品数量相对较少，且多以跟踪利率债指数为主，信用债指数以及其中细分品种如特定券种、行业、信用评级等领域的开发仍有持续创新、走向多元化的空间。

由此，债券ETF市场未来发展空间可期，让我们一同期待市场给出的答卷~

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