季度快结束时，大家以为是熊市，但很快又以为是牛市。本基金的运作延续了之前的思路：面对低市净率大市值公司的机会，进行了一些尝试性的相反操作。
在季度最后一天，本基金的净值才终于恢复到一年多前的水平。我想不用我提醒，经过这三年，您也已经明白，股市有风险、入市需谨慎。但我还是想提醒，不管牛市还是熊市——这里没有任何暗示未来是牛市或熊市的意思，并且也不是暗示投资得预判牛市或熊市——股市都有风险、入市皆需谨慎，因为人人都觉得没有风险本身就蕴含着风险。