#布局港股科技# $万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)A$ $万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)C$ 万家恒生互联网，科技业里响当当， 发起基金新风尚，投资界里放光芒。 数字经济浪潮起，互联网是主战场， 恒生指数领风骚，万家基金紧跟上。 科技改变生活好，互联网是桥梁长， 信息高速任驰骋，万家基金来导航。 发起基金有创意，投资策略显智囊， 紧跟时代步伐快，收益稳健有保障。 投资路上多风雨，万家基金有担当， 专业团队精分析，风险把控有良方。 恒生互联网指数，潜力无限前景广， 携手万家共奋进，共创辉煌好时光。 基金投资需谨慎，万家提醒要记牢， 市场有风险波动，理性投资最重要。 但看万家恒生网，科技浪潮任逍遥， 幸福生活新篇章，财富增值步步高。 万家基金持有者来报道了。今天，要来聊一聊恒生互联网科技，这可是一个大课题！而且要从几个方面谈！要谈谈港股，还要谈谈互联网科技板块。这对于我来说，还真不算难题，毕竟，作为一个老司机，港股市场和互联网科技板块都算有所了解，今天我就借着这个机会和小伙伴们分享一下，如果哪里说的不全面，还请您多多补充！！！ 先来说说港股市场。我打算从几个方面阐述一下我的观点： 港股市场的投资价值。 美联储降息周期或将开启，港股指数表现对于降息的反应程度较高，wind数据显示，自上周五(8月16日)至今，恒生指数涨2.35%，恒生科技指数 a涨3.36%，恒生国企指数涨2.66%(截至8月20日。 为什么美联储降息会利好港股? 美元作为全球主要流通货币，美联储货币政策调整后，将通过美元直接影响全球的流动性。大概的传导路径是:美联储降息之后美元贬值，持有美元资产的吸引力会下降，投资者可能会将资金转向全球其他市场，从而对全球释放流动性。 港股作为离岸美元市场，背靠内地、联通全球，募集资金一直领先全球，估值对于美元的流动性变化也更为敏感。统计近二十年以来海外货币政策与港股表现的联系可以发现，宽松货币政策下，港股一般不会有太大向下风险。市场资金增多、利率降低，投资者信心增强，作为全球金融中心之一，港股可能吸引更多的资金流入，从而推动股价上涨。 另外，内地公司在港股中也占据了很大一部分比例，这类公司日常经营中盈利、营收均由人民币计价;海外流动性宽松时，大概率带来美债收益率的下行及美元指数回落，在一定程度上缓解人民币贬值压力，换算成港币的盈利会被放大，进而带来港币计价下港股价格的抬升。 港股配置价值持续上升。 对于港股本身来说，低估值的市场有望获得更多资金关注。 近日，表现坚挺的美股、日股等海外市场遭遇剧烈震荡，引发大家对于全球资产配置或将“大洗牌”的讨论。受日本加息和美联储降息预期影响，日本股市上涨逻辑不再，过去风光无限的美、日等金融市场不确定性加大，有业内人士表示，低估值的港股有望获得更多资金关注。 港股本身是全球性市场，具备迎接全球资产的能力，在全球避险情绪减退后，港股有望获得上行空间。当前恒生指数的风险溢价已经处于近十年来90.52%分位数的位置，估值经过两个多月的调整也回到了8.93倍，处于近十年以来16.86%分位水平，低于历史上大多数时间(wind数据，截至2024年8月19日)。 市场一致预期认为，随着竞争格局改善，低估值的港股有望吸引配置新兴市场的资金增持，迎来新一轮投资机会。 从港股与内地经济的关联来看经济上行对应港股上涨。 公开数据显示，从2019年至今，港股当中内地企业市值占港股总市值的比例始终在70%以上，越来越多香港上市公司的业务也都与内地密切相关。复盘过去近20年数据，2002年至今历史上港股的四轮上涨中有三轮明确对应了中国内地经济的上行:2003年至2007年，中国加入WTO后经济高速发展;2016年至2018年，经济周期性修复;2020年至2021年，经济复苏。 中国大陆企业在港股市值中的大比重，决定了经济基本面成为影响港股走势的重要因素，随着国内经济基本面改善，港股伴随着经济增长或释放出更多动能。 港股投资启发： 基于当前海内外的判断，市场大多数观点倾向于港股估值修复，站在当前时点，对于普通投资者来说，应该如何布局港股?哪些行业可能受益于美联储降息? 考察2000年以来美联储加息周期结束至首次降息期间港股各行业表现，我们会发现:信息科技在整个减息周期内都要较强劲的表现，工业、能源、材料这些高股息行业有较为居前的收益，另外两大类消费品也有不错的表现。 我们不难发现，自2024年以来，港股市场经历了显著的震荡上行，成功走出了两轮明确的反弹行情。在此期间，恒生指数与恒生中国企业指数均实现了正增长，尽管恒生科技指数。略有回调，但整体市场仍展现出了不俗的韧性。 当前，美国经济增速预期趋于温和放缓，市场普遍预测美联储或将于今年9月启动降息周期，这一预期无疑将为港股市场注入流动性上的积极因素，助力市场进一步活跃。 全球资产价格的波动，在很大程度上受到美元流动性周期(美元潮汐)的影响，这源自美元作为全球最主要的储备货币和国际交易媒介的核心地位。在美联储加息周期中，美元升值预期强化，资金往往从新兴市场撤离，回流至美国市场，导致新兴市场资产承受抛售压力，价格下滑，甚至泡沫破裂。相反，在降息周期，美元贬值预期升温，资金可能重新配置至新兴市场，推升相关资产价格，进而可能催生新的资产泡沫。 目前，美联储正面临降息的紧迫性。从近况来看，自2023年7月将利率上调至5.3%以来，美联储已长时间未进行进一步加息，表明当前利率水平已接近其认为适宜的区间上限。历史经验亦显示，如2007年美联储加息至5.41%后所引发的次贷危机，更加提示了过度紧缩的风险。更值得关注的是，近期美国多家大型银行如硅谷银行、第一共和银行及签名银行等相继遭遇危机，失业率持续上升，且就业数据频繁进行追溯调整，均指向美国经济承压的现实。在此背景下，美联储降息已成为大概率事件，以应对经济放缓和金融市场的不确定性。 全世界都在针对美联储降息预期进行交易。以巴菲特为例，其掌管的伯克希尔·哈撒韦公司在今年第二季度卖出了约770亿美元股票，买入股票金额不到20亿美元，连续七个季度净卖出。同时，持有的现金及现金等价物“较上季度增加879亿美元至2769亿美元，其中大部分是美债。也就是说，巴菲特正在卖出美股，买入美债，这显示出巴菲特对当前市场环境的谨慎态度及对美债作为避险资产的偏好。 港股市场方面，鉴于其当前估值相对较低，加之美联储降息预期带来的全球流动性改善，港股有望吸引更多外资流入。此外，中国内地货币政策保持适度宽松，存在进一步降息空间，加之港股相较于A股更具有赚钱效应，预计将持续吸引内地资金南下。据统计，今年以来，南下资金规模已达到四五千亿人民币之巨。 从国际资本流向来看，港股较A股更具开放性和灵活性，能更有效地吸引国际资本。毕竟港股是一个完全开放的自由市场，而内地的资本项下的自由兑换还是受限制的，国际资本尚且无法实现完全的自由进出，这就降低了A股对于国际资本的吸引力。另外，港股主要吸引华人资本、中东资本。对于欧美资本尤其是犹太资本，考虑到中美贸易关系进一步加剧的政治风险，提前切割可能才是其优先选择;对于华人资本，主要是避免被欧美收割，这方面可以参考美国欧盟没收俄罗斯海外资产;对于中东资本，主要是要两头下注，拜大哥、交保护费。历史上，为了建立信任、巩固联盟或寻求和平，贵族成员如王子、世子等常被派遣至敌方或合作国家作为人质，即“质子”，这种做法体现了当时政治与外交中的高度信任需求和战略考量。过去，质子;现在，质资。 说完了港股市场，我们再来说一说互联网科技板块！ 多数互联网头部企业的市盈率自年初以来的下降，首先映市场对全球经济增长放缓的普遍担忧。在宏观经济不确定性加剧的背景下，投资者倾向于对高估值板块持谨慎态度，互联网行业因其过往的高速扩张和高估值特性而首当其冲。市场对互联网公司未来能否维持过去几年的高速增长持保留态度，这种担忧体现在了市盈率的回调上。 以阿里巴巴和腾讯为例，两大巨头的市盈率回调尤为显著。年初，阿里巴巴市盈率一度达到较高水平，随后因面临国内反垄断调查、全球经济形势变化等因素，其市盈率逐渐回归至一个市场认为更加合理的区间。腾讯的情况也类似，其在社交网络、游戏等领域的领导地位虽未动摇，但面对监管加强、用户增长天花板渐显等挑战，市场对其增长速度的预期有所下调，进而影响了其市盈率表现。 监管政策的直接影响。 监管政策的不确定性是导致市盈率波动的另一关键因素。中国政府加强对互联网平台的监管，旨在促进公平竞争、保护消费者权益、维护数据安全，这一系列举措对互联网企业的影响深远。从反垄断法的严格执行到个人信息保护法的出台，每一项政策都在重新定义互联网企业的运营边界和商业模式。市场对此反应敏感，担心短期内企业可能面临更高的合规成本和潜在的罚款风险，这些因素共同作用下，投资者对互联网企业未来的盈利能力产生了一定的疑虑，从而影响了其市盈率表现。 长期投资视角的转变。 然而，换个角度思考，当前的市盈率回调也为长期投资者提供了难得的机会。当市场情绪过度悲观，往往会导致一些优质企业的估值被低估，这正是价值投资者寻找“错杀股”的良机。在评估互联网企业的长期投资价值时，除了关注短期的政策影响和市场情绪外，更重要的是深入分析企业的核心竞争力、业务多元化能力、以及管理层的应对策略。 例如，阿里巴巴在面临监管压力的同时，正积极布局云计算、新零售等新兴领域，寻求新的增长引擎。腾讯则不断强化其在游戏、社交媒体的领先地位，同时加大对企业服务、金融科技的投资，展现其对多元化的重视。这些策略调整和长期布局，为投资者提供了超越短期市盈率调整之外的思考维度。 可见，互联网企业市盈率的最新动向是一个复杂的市场信号，它既包含了对宏观环境、监管政策的即时反馈，也预示着行业内部正在经历的深刻变革。对于投资者而言，理解这一动向背后的深层逻辑至关重要。短期波动虽然带来了挑战，但也是甄别真正具有长期成长潜力企业的好时机。在评估投资价值时，保持理性、注重企业基本面分析，同时关注行业发展趋势和政策导向，是把握互联网板块长期投资机遇的关键。 近年来，中国互联网行业所面临的监管环境变化，不仅是市场关注的焦点，更是重塑行业格局、引导企业战略转型的重要驱动力。一系列密集出台的政策，包括但不限于反垄断法规的严格执行、数据安全法的落地实施，不仅直接作用于企业市盈率的波动，更深刻地影响着整个行业的生态与发展方向。 随着5G、物联网、区块链等新兴技术的快速发展，数字化转型正在全球范围内加速推进。互联网企业凭借其在技术、数据、用户等方面的积累，有望在智慧城市、工业互联网、远程教育、在线医疗等多个领域扮演重要角色，创造新的价值链条。例如，通过云计算和大数据技术，互联网企业可以帮助传统制造业实现智能化改造，提升生产效率;在教育领域，通过AI辅助教学，提供个性化学习方案，改善教育资源分配不均的问题。 总之，尽管互联网企业在短期内面临监管环境变化、市场竞争加剧等挑战，但凭借技术创新、用户粘性构建的护城河，以及跨界融合带来的新增长点，其长期增长潜力仍然值得期待。在数字化转型加速的时代背景下，互联网企业需持续深化技术创新，探索与各行业的深度融合，以用户需求为导向，不断优化服务和产品，方能在激烈的市场竞争中保持领先地位，实现可持续发展。对于投资者而言，深入分析企业的技术创新能力、用户基础的稳定性以及跨界融合的潜力，是识别具有长期投资价值互联网企业的关键。 可见，在互联网板块的波动与变革中，投资者需要更加注重理性分析与策略制定。通过精选基本面稳健的公司、紧跟政策导向、实施分散投资策略、保持长期投资的耐心，以及灵活的风险管理，投资者可以在充满挑战的市场环境中稳健前行，捕捉互联网行业长期增长带来的投资机遇。在复杂多变的市场环境下，保持冷静、坚持价值投资的原则，是通往成功投资之路的关键。 结论： 综上所述，虽然短期内互联网企业市盈率的调整和监管环境的变化带来了挑战，但从长远视角看，互联网板块仍具有显著的投资价值。通过适应政策环境、强化核心竞争力、探索新增长点，互联网企业有望继续成为推动经济数字化转型的重要力量。对于投资者而言，深入分析、理性判断，把握住行业调整期的机遇，将是实现资产增值的关键所在。 万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)基金，正是您一键布局港股市场互联网科技板块的最佳选择！ 万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)基金的优势与特点主要体现在其投资策略、基金经理的表现、资产配置以及重仓股的选择上。 投资策略：该基金采用复制指数型的投资策略，旨在通过跟踪恒生互联网科技业指数来为投资者获取市场长期的平均收益。这种策略有助于降低主动管理基金中基金经理对单一股票的依赖，从而减少单一股票波动对基金整体表现的影响，提高投资组合的稳定性。 基金经理表现：杨坤作为该基金的现任基金经理，自2023年6月8日正式接手管理该基金。在其任职期间，尽管面临市场的不利条件，但基金经理通过聚焦主业和精细化运营，以及实施积极的分红回购政策，成功提升了股东回报。此外，杨坤还管理着包括该基金在内的20只基金产品，显示出其丰富的管理经验和多元化的投资能力。 资产配置：根据最新的二季报，该基金的资产配置以股票为主，占净值的92.34%，其中无债券类资产，现金占净值比为12.97%。这种高股票比例的配置反映了基金对市场增长的乐观预期，同时也意味着较高的风险。从持仓来看，前十大股票仓位达到82.3%，其中腾讯控股为第一大重仓股，持仓占比为11.62%，显示出基金对科技巨头的偏好。 重仓股选择：该基金的重仓股包括腾讯控股、美团、阿里巴巴等知名互联网公司，这些公司在各自的领域内具有显著的竞争优势，不仅为投资者提供了稳定的收益来源，同时也增强了投资者对基金长期表现的信心。 发展潜力巨大： 1.行业前景广阔:互联网行业作为当前全球经济增长的主要引擎之一，涵盖多个领域，具有巨大的发展潜力和市场空间。 2.投资多元化:通过投资恒生互联网科技板块，投资者可以实现对互联网行业的多元化投资，分散风险，同时参与到整个行业的发展中。 3.估值优势:目前恒生互联网科技板块的估值相对较低，具有较高的性价比，为投资者提供了较好的入场时机。 4.业绩支撑:随着港股中报的集中披露，龙头互联网企业的业绩进一步提振市场信心，为板块提供了坚实的业绩支撑。 发起式基金的独特魅力：发起式基金的独特魅力主要体现在其由基金管理公司及高管等主动认购并持有一定期限，体现了与投资者利益捆绑、风险共担的原则，同时展现了基金管理人对自身投资能力的信心和对未来市场的乐观预期。 这种基金产品形式不仅降低了基金的成立门槛，使得更多小型基金公司能够利用这种形式打开市场局面，而且在市场环境不确定的情况下，通过“风险共担”的承诺，提高了基金的安全度，为投资者提供了更多的选择。 发起式基金的独特之处在于： 主动管理与灵活性：发起式基金由基金管理公司的投资专业人员主动进行投资组合的选择和调整，具有较高的投资灵活性，可以根据市场情况和投资目标做出调整，以适应不同的市场环境和投资机会。 利益与风险共担：发起式基金要求基金管理人及其相关人员认购并持有基金一定期限，体现了与投资者利益捆绑、风险共担的原则，这种机制增强了基金管理人对基金绩效的责任感，同时也增加了投资者的信心。 较低的成立门槛：相比普通基金，发起式基金的成立门槛较低，这使得更多小型基金公司能够通过这种方式进入市场，为投资者提供更多样化的投资选择。 适应不同投资风格：发起式基金可以追求不同的投资风格，如价值投资、成长投资等，满足了不同投资者的需求，提供了更多的投资选择。 综上所述，万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)基金通过其复制指数型的投资策略、经验丰富的基金经理、合理的资产配置以及精选的重仓股，为投资者提供了一个具有成长潜力和相对稳定的投资选择。尽管面临高风险，但其在互联网科技领域的专注以及对中国及全球互联网市场长期增长的乐观预期，使得该基金成为追求长期增值投资者的一个考虑选项。 $万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)A$ $万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)C$ $万家纳斯达克100指数发起式(QDII)A$ $万家纳斯达克100指数发起式(QDII)C$ $万家中证软件服务ETF发起式联接A$ $万家中证软件服务ETF发起式联接C$ $万家精选混合A$ $万家行业优选混合(LOF)$ #银行股持续走强 四大行再创历史新高# #李大霄：中国股市转机或渐行渐近# #跌跌不休！消费大白马崩了# #黄金又创新高 还会继续涨吗？# #美联储会议纪要公布 降息稳了？# #《黑神话》破圈 游戏行业迎新机遇？# #重磅！新能源大利好# #资产配置计划# #盘点基金二季报 有哪些看点？# #海外投资俱乐部# 
