#我的慢牛配置思路#
$鑫元国证2000指数增强A$ $鑫元国证2000指数增强C$
$鑫元中证1000指数增强发起式A$ $鑫元中证1000指数增强发起式A$
$鑫元华证沪深港红利50指数A$ $鑫元华证沪深港红利50指数C$
$鑫元中证800红利低波动指数A$ $鑫元中证800红利低波动指数C$
先说结论，当前对于“成长vs红利”的选择。因此，鑫元基金明星基金经理刘宇涛先生的四只宝藏指数基金——紧密跟踪国证2000指数（399303）的宝藏指数增强基金鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）、紧密跟踪中证1000指数（399852）的鑫元中证1000指数增强发起式（A：017190；C：017191）、紧密跟踪华证沪深港红利50指数（995128）的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882)、紧密跟踪中证800红利低波（931848）的鑫元中证800红利低波动指数（A：022330；C：022331），我会更倾向于选择高弹性、高成长宝藏增强指数的代表——鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）。
具体来说，2024年9月底，伴随着国家的诸多利好政策，资本市场快速复苏、持续反弹，短短一月便从2600点增长至3600点，但近期又进入盘整稳定期，大盘股票涨幅有限，高弹性的中小盘股值得关注。
作为纯正的小盘宽基指数，国证2000指数（399303）具有高成长、高弹性、高潜力的鲜明特点，具有两大优势：
（1）成分股市值小、弹性高：国证2000指数（399303）98%成分股自由流通市值低于100亿元，平均自由流通市值为40亿元左右，覆盖了A股市值1001到3000的股票。
（2）覆盖面广：国证2000指数（399303）全覆盖 31个申万一级行业，包括生物医药、计算机、电子、机械设备、基础化工、电力设备、汽车、传媒、有色金属等，行业权重分布均衡，受单一行业影响较小；重点聚焦“专精特新”和“先进制造”，覆盖新兴成长等高景气赛道，紧贴国家战略发展方向，成长空间较大。
究其原因，目前鑫元基金刘宇涛经理的宝藏指数增强基金——紧密跟踪国证2000指数（399303）的鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）。鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）在获取国证2000指数（399303）收益的基础上，力争通过科学高效的量化多因子策略进一步获取超越指数的收益，依靠被动跟踪全网涨幅第一宽基指数国证2000指数（399303）的“强被动指数收益+量化增强策略主动出击的强收益”。鑫元基金独家开发的量化多因子选股策略科学高效、增强效果显著，刘宇涛总在新基鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）上势必能够复制鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）的辉煌。
具体来说，在今年的结构性复苏行情中，我看好国证2000指数（399303）未来成长空间主要基于以下三点原因：：
一、基于对当前经济形势和资本市场风格的根本判断
伴随着2024年9月底以来，随着上证深证指数的快速反弹，我最根本的判断就是最艰难的时刻已经过去，对于2024年底乃至未来的经济复苏我们还是可以满怀期待的。具体来说：
1、对于2024年国内的宏观经济，我还是可以比较乐观的:
（1）当前我国已经迈入了全面建设社会主义现代化强国的新征程，中国式现代化擘画了中国经济社会发展的美好前景。中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变。上市企业通常又都是相关行业中最优质的龙头企业，必然是最受益于中国经济高质量发展的。
（2）是对中国实体经济生产力的信心。中国本身就有着庞大的国内市场和最完整的工业体系，是全世界唯一拥有全部工业门类的国家，2023年制造业增加值规模达35万亿元，连续14年位居世界第一制造业大国，制造业增加值占全球比重超过30%；我国产业数字化、数字产业化加速发展，产业结构升级取得积极进展，正由制造大国稳步迈向制造强国，“中国制造”“中国质造”“中国智造”正不断成为现实；中国人毫无疑问也是世界上最为勤劳勇敢的民族。无论是从中国经济的增长潜力、技术水平还是国内劳动者的素质而言，我们对于中国经济长期增长的信心必然是非常坚定的。
2、对于当前资本市场走势的展望。正是基于我对国民经济的看法，我才同样坚信，虽然国内资本市场在可预见的将来出现指数级牛市行情的可能性依然不大，但同样在也预见的将来，A股再大幅下跌的可能性也已不大，国内资本市场应该已经终于处于2007年以来超级熊市走势的底部。毕竟拉长时间看，上证指数在2006年7月首次突破3000点以来，截至2024年3月，上证指数已经第54次跌破3000点，目前甚至已经跌至2005年的2700点左右，20年将近0涨幅。股市通常被视为经济的晴雨表，而在2006年，我国的GDP总量只有21.94万亿元人民币，到2023年已达到126万亿元，17年间GDP增长了将近六倍的情况下，沪指却始终围绕3000点宽幅震荡。资本市场是国民经济的晴雨表，虽然中国的资本市场由于监管程度等诸多原因尚没有欧美市场成熟，至今尚未实现与国民经济的同频共振，但是国民经济的增长水平就如同万有引力必然还是国内资本市场的估值中枢，由下行到复苏的国民经济必然带来资本市场的持续复苏。
3、对于中国经济和国内资本市场的长期增长前景，我还是坚定看好的，短期波折不改长期向好趋势。主要随着去年底以来监管机构频出的政策利好：
（1）2024年4月12日，发布第三个“国九条”，构建了“1 N”的证券市场政策体系，在上市、退市、减持、重组、分红新规等方面都做出了重大政策调整，主要是适度提高了主板和创业板上市标准、支持上市公司通过并购重组提升投资价值、优化完善股份减持制度，对分红不达标采取强制约束措施以及优化退市制度改革等，为资本市场的新一轮爆发创造了前所未有的历史机遇。
（2）2024年9月24日，新一轮资本市场利好政策又接踵而至，降息降准降房贷，引导超8000亿资金流入股市；9月25日，消费券、就业24条，稳消费、稳就业、信心重振；9月26日，政治局会议聚集经济，A股沸腾，大盘快速收复3000点；9月27日，降准降息同日落地，创业板狂飙。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即。政策组合拳打出，市场日益活跃，虽然有些不及预期，却也同样可能是黎明的曙光。因此，我认为今年的市场风格会是偏向于小盘股的，也就看好全面聚焦A股市场中小盘股刘宇涛的宝藏指数增强基金——鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）的投资机会。
二、基于当前中小盘股的巨大投资机会
同时，在经济复苏的背景下，中小盘股票还有三项显著优势：
1、中小微企业是解决就业、创造国民财富、实现共同富裕的重要市场主体，最受国家政策扶持而且成长潜力巨大，在当前的宏观经济形式和资本市场走势的背景下最为受益。具体来说：
2、大型企业通常已经建立了较强的市场优势，因此国家更加重视中小微企业企尤其是中小微制造企业的发展，在补贴、减税、退税等方面给予更多的优惠政策。
3、大型企业也基本都是由中小微企业发展而成，中小微企业的增长潜力无疑更大。大型企业通常已经占据了较高的市场份额进了企业生命周期的成熟期，市场增量空间有限而且在遇到市场巨大变革时难以快速反应，增速就会受到限制；而中小微企业则会更加灵活，“船小好调头”，在遇到商业模式或者技术变革的时候可以迅速做出调整，增速也会更快。中小微企业的增速优势也就反映在了股价表现上，比如中证1000指数（000852）的阶段涨幅就长期优于上证50（000016）和沪深300（000300），而国证2000指数（399303）的业绩表现又长期优于中证1000指数（000852），充分说明了A股中小盘股票的优势。
而且，当前A股中小盘股票不仅潜力巨大，而且估值低廉，正是逢低配置的良好时机。当前国证2000指数（399303）的预测PEG更是只有0.93，潜力巨大。
综上所述，虽然当前国内经济增长确实遇到了不少困难，但是中国经济长期向好的趋势没有变，巴菲特也常讲，市场贪婪我恐惧、市场恐惧我贪婪，“业绩增长+估值恢复”带来的“戴维斯双击”必将为勇于抄底中小盘股的投资者带来丰厚的回报。
中小盘股票弹性更大，更适合普通散户投资者定投。无论是在近1年、近2年还是近3年等各个时间阶段，国证2000指数（399303）指数的波动率都是高于上证50、沪深300、中证500指数和中证1000指数的。未来在鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）开放申赎之后，投资者则可以设立鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）的“慧定投”计划，从而进一步放大微笑曲线的效果，最终能够为投资者带来更高的投资回报。
三、基于国证2000指数的独特优势
1、从历史收益看更是如此，国证2000指数（399303）的收益率都是高于A股主流宽基指数。截至2024年11月31日，国证2000指数（399303）指数短、中长期收益排名领先！如国证2000指数（399303）“成立以来”最高收益率达到131.92%，远超同期沪深300指数的83.06%、中证500指数的77.46%、中证1000指数的67.05%，国证2000指数（399303）收益率波动明显高于同期中证500指数和中证1000指数的两倍以上，更加凸显了小盘股的“反弹急先锋”特征。
2、同时，在我看来，当前A股市场走势已经趋稳，结构性行情突出，在经济复苏前景带动资本市场谨慎乐观，而市场的资金面又确实不足以支撑普涨行情的背景下，小盘股风格确实显著占优，而且在市场资金紧缺的当下，从2021年开始，国证2000指数的表现就明显好于其它主流宽基指数：
（1）2021年全年，国证2000指数（399303）涨幅29.19%，排名第1位；
（2）2022年全年，国证2000指数（399303）跌幅为-17.20%，最抗跌截至2023年3月27日，产品规模快速翻番。
因此，在我看来，在今年乃至今后相当长一段时间的结构性复苏行情中，相较于上证50（000016）、沪深300（000300）、中证500（000905）、中证1000（000852）等诸多大盘乃至中盘宽基指数，国证2000指数（399303）指数的成长空间更大。
而鑫元基金的宝藏基金经理刘宇涛先生非常精于指数增强策略，而小盘股机构持仓占比低，A股市值100亿以下个股机构资金持仓占比仅有24.88%，远低于中大盘股机构持仓占比的75.12%，未得到充分定价，指数增强策略可以通过大量的数据和量化模型寻找小盘股预期差，力争挖掘超额收益。因此，刘宇涛经理在管的鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）“成立以来”收益率达到8.94%，远超同期跟踪标的指数国证2000指数（399303）的1.9%，短短1年的超额回报就达到7个百分点，在同类基金中同样排名高居第1位！指数增强，名不虚传，兼具了指数跟踪指数创造贝塔收益和主动管理创造阿尔法收益的双重优势。
总结：
综上所述，正是基于对2024年经济形势和资本市场风格的根本判断，以及中小盘“专精特新”企业的投资机会，对于当前鑫元基金“成长vs红利”宝藏指数基金——紧密跟踪国证2000指数（399303）的宝藏指数增强基金鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580）、紧密跟踪中证1000指数（399852）的鑫元中证1000指数增强发起式（A：017190；C：017191）、紧密跟踪华证沪深港红利50指数（995128）的鑫元华证沪深港红利50指数（A：021881；C：021882)、紧密跟踪中证800红利低波（931848）的鑫元中证800红利低波动指数（A：022330；C：022331）。在我看来，在A股市场趋稳后，整体市场将更利好小盘风格，国证2000指数（399303）规模适中、覆盖范围广泛、增长潜力更大，我会更倾向于选择高弹性、高成长宝藏增强指数的代表——鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580），在管指数增强策略超额收益显著，兼具了“指数跟踪指数创造贝塔收益+主动管理创造阿尔法收益”的双重优势。
同时，投资小盘股虽然有诸多好处，但是相较于大盘蓝筹股，小盘股的质地必然是良莠不齐的，既有潜在的长牛股，也有未来会长期萎靡不振乃至可能暴雷退市的绩差股，无论是选股难度还是投资风险都要远大于大盘蓝筹股，散户直接参与投资蓝筹股可能会出现亏损，但是直接参与投资小盘股则可能会血本无归。因此，散户投资者如果想既分享A股小盘股的高增长收益，又避免高风险，那么相较于直接投资看好的小盘股，莫如借助鑫元基金量化宝藏基金经理刘宇涛先生鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580），对于看好小盘股增长前景又担心投资风险的投资者，则可以选择用天天基金网独有的“慧定投”功能定投鑫元国证2000指数增强（A：018579；C：018580），低点多买、高点少买、自动止盈，拥抱中小盘股的高增长未来！做到“小市值、大未来”！
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