有些朋友都知道，小赢家有只永赢鑫欣非常给力，A类是2023年同类收益冠军。但实际上，近1年它依然稳定发挥，保持在同类前7%！

要知道，能做到2023年度、近1年阶段排名均在前7%的同类产品，全市场仅有2只。

注：同类排名数据来源银河证券，近1年、近2年排名时间截至2024/10/31。同类为普通偏债型基金(股票上限高于30%)(A类)，2023年度同类排名1/283、近一年同类排名17/265、近两年同类排名8/261。

而且2023年永赢鑫欣A是以10.36%的回报拿下的同类第一名，比同类平均多赚11个点，近1年收益也有10.93%！还远远跑赢同期股票基金指数及债券基金指数。

这个同类排名第一和10%的含金量有多高？要知道2023年沪深300就跌了11%以上，大盘年内就打响了超过10次的3000点保卫战，更别提创业板年内狂泄800点+，跌幅有近20%！而债券基金指数2023年收益仅为2.97%（Wind，H11023.CSI）。也就是说，永赢鑫欣要创造出10%的收益，需要基金经理在股债两端发挥出了超额能力。

那么永赢鑫欣是怎么做到的？这究竟是一只怎样的产品？小赢就来展开说说！

股债都贡献收益！比别人多赚一道钱

对于很多股债搭配产品而言，盈亏同源，有了股票那么波动就大，如果想要向上弹性，就很难控制回撤；如果要控制回撤，那就很难有高弹性。但是永赢鑫欣基本能同时兼顾收益弹性和回撤控制，自2023年来业绩走势也几乎是向上的划线派，因为永赢鑫欣采用的是股债对冲策略。

永赢鑫欣一方面以利率债+高等级信用债作为底仓，另一方面以可转债+股票投资力争增厚收益。千万别小看永赢鑫欣信用债+利率债的底仓，基金经理会灵活大胆调节久期，对冲权益部分的回撤，尤其是在权益部分如果积累了一定的收益时，久期操作可以更为极致。

用白话说：

如果股市好的话，鑫欣可以大胆放手用股票多赚收益，还能用更极致的利率债波段操作再来赚一道收益，等于有双重收益来源。

如果股市有波动，那么债券底仓可以对冲股票带来的回撤，力争让产品更稳当！

而这种稳当也体现在产品表现上，永赢鑫欣A不仅近1年回报是同类的近3倍，最大回撤还只是同类的1/2！

以近1年为例来看，即使受市场影响有所震荡，永赢鑫欣也在波动后屡攀高峰。

双强将联合！任期年化回报均超11%

值得一提的是，很多偏债混产品的股票仓位相对较高，主要想通过高股票仓位来努力创造更优收益。但是永赢鑫欣却独辟蹊径，反而是以小仓位跑赢了同类！

我们来看季报，永赢鑫欣今年三季度末股票仓位8%，即使过去一年，股票仓位也基本在10%以内。而今年三季度末，同类平均的股票仓位在18%，这个能力优势一目了然。

要知道，很多股债搭配的产品主要依靠基金经理对股票的把握来赚取收益，而永赢鑫欣的资产配置非常多元且灵活。但要做到这点，非常重要的一点就是对债券方面的基金经理要求非常高，不仅要能给权益部分助力，还得帮忙控回撤。

而永赢鑫欣负责固收部分的是永赢基金固收投资部总经理吴玮，主管利率债+信用债的策略。他拥有非常丰富的经验，尤其对利率趋势研判能力非常强，很擅长根据市场趋势进行波段交易。他还在债券相关衍生品上有深厚的积淀，曾在银行金融市场部深耕多年，而且曾经参与过很多新产品新业务的开发，等于走在业务的最前沿。 

而且权益部分基金经理和固收部分基金经理的相互配合也必须非常契合。除了吴玮以外，主管可转债+股票部分的基金经理卢丽阳同样表现优异。

注：截至2024/10/31，基金业绩、基准及最大回撤来源永赢基金，经托管行复核。吴玮、卢丽阳任职以来永赢鑫欣A业绩基准分别为3.45%、3.06%。区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。

卢丽阳投资风格偏左侧、偏好逆势投资，她会把控制回撤放在起点，去追求组合的投资性价比来获取丰厚收益，而这也是她管理以来收益屡创佳绩的原因。卢丽阳对权益部分不会押单一赛道，整体配置比较均衡。她管理的权益部分不求涨得最高，但是会比较求稳。

而且卢丽阳的投资并不单纯从个股本身出发，她会结合信用周期、库存周期进行判断，这是很难得的一种方式，这种宏观+个股/个券结合的方式也能让她做好仓位大择时！

震荡行情，或许股债搭配更适合？

自今年9月以来，股市明显反弹，而债市延续修复。如何把握当前行情？

从整体来看，类似永赢鑫欣这样股债搭配的产品追求进可攻退可守，相比股票基金而言波动小，相比债券基金而言又能努力抓住股市涨幅。以偏债混合型基金指数为例，历史数据显示，自2012年以来仅2年收益为负，其余年年正收益！

自2016年以来，债券打底+股票增厚收益策略，持有收益和体验优于单一股债策略！而且即使股市下跌，股债搭配还可较好控制回撤。

对比而言，同期偏债混合型基金指数的涨幅是股票基金指数的1.7倍+，但是最大回撤仅为后者的大约1/6。

展望后市，降息降准、财政化债等系列政策逐步落地，提升了市场流动性，对市场形成较强支撑，股债都有望持续回暖。永赢鑫欣搭配股债，或更适合当前市场，拿不准怎么投资，不妨关注一下吧！

$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$

$永赢鑫欣混合A(OTCFUND|010923)$

#怕踏空又怕追高 普通人买鑫欣？#

注：复购数据来源永赢基金，截至2024/11/19，复购比例67.6%，AC合并计算。

相关策略是基金管理人根据报告时点有关市场情况而形成，基金管理人有权在市场情况发生变化时变更相关策略并依据基金合同有关约定继续履行管理人职责进行管理工作。

吴玮，复旦大学理学博士，14年证券相关从业经验，5年基金管理经验。曾任上海浦东发展银行金融市场部债券交易处交易员、交易主管、副处长（主持工作），现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部总经理。

卢丽阳，中国人民大学经济学硕士，7年证券相关从业经验，3年基金管理经验。曾任上海海通证券资产管理有限公司研究员、投资经理助理、投资经理，现任永赢基金管理有限公司固定收益投资部基金经理。

数据来源永赢基金，经托管行复核。永赢鑫欣混合A成立于2021/1/14，2021-2023年、2024年上半年基金净值增长率/业绩基准为4.56%/-2.43%、-12.45%/-5.43%、10.36%/-1.99%、5.10%/2/29%。本基金业绩比较基准为：中债-综合指数(全价)收益率*70%+沪深300指数收益率*25%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*5%。吴玮自2023/7/6-至今管理本基金，卢丽阳自2023/3/31-至今管理本基金，光磊自2022/2/11-2023/3/9管理本基金，陶毅自2021/2/1-2023/10/11管理本基金，万纯自2021/1/14-2022/3/1管理本基金。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本基金属于中等风险（R2）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。

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