#天天基金调研团#

上周参加了对富国基金经理田希蒙的调研。

他是富国基金的量化投资基金经理，加入富国基金并从事定量投研已有7年多，近两年开始管理被动指数型产品，其中不乏高股息类、美股类、港股互联网类等今年以来与市场特点较为契合的产品。

在调研中，他专门围绕富国恒生港股通高股息低波动ETF及其联接，分享了他对高股息资产的一些看法。

先简单介绍一下富国恒生港股通高股息低波动ETF及其联接吧。

富国恒生港股通高股息低波动ETF是一只跟踪“恒生港股通高股息低波动指数”的指数类QDII基金，富国恒生港股通高股息低波动ETF联接则是被动指数型产品。

这一指数由港股通里高股息、低波动的50只个股构成，覆盖金融、地产、公用事业、能源等多个行业，并以股息率进行加权，可以说是一只典型的红利属性指数。

受红利行情推动，今年上半年富国恒生港股通高股息低波动ETF收益率达到11.40%，富国恒生港股通高股息低波动ETF联接A、富国恒生港股通高股息低波动ETF联接C收益率分别达到10.20%、10.10%，相较平均收益率为-3.72%的主动权益基金、平均收益率-5.49%的指数基金，以及平均收益率5.42%的QDII基金而言，它们这一期间的收益表现更具优势。

田希蒙在调研中谈及，恒生港股通高股息低波动指数的股息率水平一直较高，如2024年初其TTM股息率为7.3%，到6月中下旬时TTM股息率一度高达7.6%，在这一股息水平下，剔除各项产品费率与税率之后，到手分红率或可达6.5%以上，同时回顾过去多年来看，股息现金流对投资回报也确实有明显的贡献。

同时，市面上有指基跟踪的红利指数并不少，恒生港股通高股息低波动指数优势何在呢？

田希蒙表示说，与市面上其他主流的红利类指数比如恒生港股通高股息指数、中证红利指数等相比，恒生港股通高股息低波动指数作为一只在成分股选取过程中主动剔除了部分波动相对较高个股的指数，它在波动率控制、最大回撤控制上有着不俗的优势，这使得以其为跟踪指数的指基在业绩表现上更具稳健性。

此外，田希蒙还特别提到，不同于那些直接通过港股通投向港股红利资产的权益类产品，富国恒生港股通高股息低波动ETF作为QDII基金直接投向港股，享有分红税收上的优势，其所涉及的AH股分红税率仅为10%，其他大部分股票分红免税，这对比通过港股通投资普遍大于等于20%的分红税率，无疑对投资者，与以之为投资标的的富国恒生港股通高股息低波动ETF联接都更为有利。

可以说，富国恒生港股通高股息低波动ETF及其联接的持仓不仅具有高股息的特点，相较其他红利主题的指数类产品尤其是港股红利主题的指数产品而言，它还具有更低波动、更优税收的特色。

对红利主题感兴趣的小伙伴，不妨也可以更进一步地了解一下富国恒生港股通高股息低波动ETF及其联接产品富国恒生港股通高股息低波动ETF联接A、联接C。

@天天精华君 @富国基金