汇总一下近期的基金投资启示。

债券基金

近期债券基金的调整，让不少“收蛋人”很是心痛，天天碎蛋的日子不好受。

纵观此次调整，出现异常表现的产品，主要原因可能是赎回压力比较大，导致产品的表现欠佳。

而可能承受较大赎回压力的产品，较为集中的特征有以下几点：

管理规模增长较快；机构持有占比较高；成名时间不长。

为什么这样的产品面临的压力较大呢？规模涨得快，也意味着规模还没有沉淀稳定下来，投资者信任度还没有充分建立，另外机构投资者杀伐果断，不像个人投资者反应速度那么慢，手里份额还多。

给到的启示就是在选择产品的时候，尽量规避具有这些特征的产品，或者优先考虑调整这样的产品。

ETF

主动权益伤心人遍地，越来越多的人关注ETF和ETF联接基金。

不过ETF是场内，ETF联接基金是场外，在选择上还是有区别的，用场外的思路选场内的不合适，用场内的思路选场外的也不合适。

普通个人投资者在场内投资ETF，很难够得到申赎门槛啊，所以买卖是主要方式，想要快速交易、价格贴近指数变化，就要选择交易活跃的产品，起码一天成交几千万的那种，这类产品通常规模也较大，除非打算长拿，不着急交易。在成交活跃的基础上，再选综合费率较低的产品。

而在场外投资ETF联接基金，申赎并不用考虑交易活跃度的问题，只需要确保产品规模不过小，没有清盘风险即可。然后尽量选尽一年半载业绩好的，通常好的也就是综合费率较低的产品，都不用再考虑费率问题。

如果在场内像场外那样盯着费率低的，有可能选到综合费率确实较低，但是一天也没多少成交量的ETF，可能好几分钟才有一笔成交。如果在场外像场内那样盯着规模大的，很可能选到长期业绩略逊色一些的产品。

给到的启示就是：ETF和ETF联接基金的选基方法不一样！要区别对待！

QDII基金

QDII基金也是年度热门基金类型，受到很多人的关注。近期调整，给到一些刚开始投资QDII基金的投资者，一点新认识。

QDII基金的表现，除了投向的表现之外，还可能受到汇率的影响，除非基金选择锁汇，否则汇率的变化就会体现在每天的净值里。

大多数产品都是按照中间价来确定汇率的，今年大多数时间，兑美元的中间价波动很小，不管离岸波动多大，中间价波动就是很小。这就使得好像汇率没什么影响似的，不少新手就忽略了这点。近来中间价波动大起来，影响就起来了。

汇率波动影响最大的，就是投向本身波动较小的产品，比如美元债基金，尤其是投短久期高等级的QDII债券基金，产品本身每天就波动几个蛋，现在汇率一天就可能波动十几二十几个蛋，有的时候可能更多……

给到的启示就是，该看中间价了！