昨天退市新规的情绪冲击，成了市场的“平衡器”，显示出年底大盘走强，小盘调整的风格，与之前画风正好相反。

但通过复盘最近一周的表现，除了大盘跌不动以外，不难发现，除了微盘股这种最小的卡拉米之外，其它小盘弹性指数，也跌不动了。

根据A股日历效应，全年上涨概率最高的月份，就是1月。所以，“跌不动”能否成为年底行情启动的前兆？

游资动向：融资余额昨日净流出，意料之中。

昨天小微盘股领跌，很明显是游资避险，流出在意料之中，退市新规放大了这种情绪。

昨夜上面特意出来安抚情绪，因此短期影响会逐渐消散。我看了具体消息，真就只是安抚情绪而已，规则已经定了，不会改，还是按原计划执行。

关于新规，市场主要关注的是因为财务指标、交易指标两类而触发的风险警示。

财务指标退市主要是下面3种，ABC任意满足1个，即可能进入风险警示。

A财务指标：

1、利润端：年报的利润总额、净利润、扣非净利润三者中有负值的。

2、营收端：主板公司营收低于3亿元、创业板公司营收低于1亿元。

1和2同时触发，才可能进入风险警示。

B净资产指标：

最近一个会计年度，净资产不能为负，否则*ST。

关注每股净资产（BPS）即可，这个数值如果在年报时候还是负的，要当心进入风险警示。

C审计意见指标：

最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

这种会计报告都不合格的公司，碰都不要碰，天涯何处无芳草。

上面这是财务指标类退市，从2024年报就开始生效，即2025年4月底全部年报披露结束开始。

交易类指标这里不赘述了，主要是超小市值、连续收盘价＜1元、连续半年累计成交量过低这三类，只要有市值管理介入就能解决，而且从2025年7月1日才开始。

所以主要影响还是财务指标类，看的是公司的业绩底子。虽然短期也有“春秋笔法”可以解决，但不可能年年这么逃课。

总之，退市严一点是好事。

我看了几份统计，自己也做了统计，剔除所有已经ST的公司，这次真的有警示风险的加起来不到200家，影响不大。

盘面情况：指数比较抗跌

最近5个交易日，真正跌的指数只有3个最小的：

中证2000、中证1000、北证50。

指数波动变小，说明市场临近选方向了。通常每年1月份上涨概率最大，虽然不是绝对出现，但目前这个走势让我猜它往下，也是很难说服自己。

所以，继续等着吧，最近应该要见分晓了，跟随概率，我押涨。

年底存钱计划：继续短债

最近央妈处罚了一批扰乱债市的名单，但对于正常投资行为并未干涉。这个国债收益率也是又走低了。

这里面肯定有人投机，把债券当股票买，觉得买什么只要能涨就行。这样根本不知道自己在赚的是什么钱。

现在才在债上做投机，空间已经不大了，高风险低收益。

所以还是那个观点：存钱求稳是核心诉求，要的是利息，不是价格波动。

现在资产荒，固收产品的利息越来越低，不存债市，选择会越来越少。

但存钱要用短债存，即便中间价格有波动，也不会像长债波动那么大，用不了多久就能涨回来。

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