自9月底超预期政策“组合拳”落地，资本市场反应强烈，风险资产上扬，债券却遭冲击而急跌。经多日调整，债券配置价值回升，现处于震荡格局。

今年债市走势受政策协同影响深刻。货币政策执行报告明确支持性立场并强调调控强度与精准度。央行在税期、MLF 到期、月末等时点呵护流动性，其工具箱丰富，除OMO，还有国债买卖、买断式回购等，且预告年内或下调存款准备金率。在政策推动下，部分经济数据单月改善，如10月制造业 PMI 站上荣枯线，社会消费品零售总额同比增长4.8%，商品房销售面积和金额同比降幅收窄，但PPI数据与信贷数据表明内需压力仍存。同时，OMO和MLF 政策利率已下调，同业活期存款利率调整滞后，与政府债供给、存款迁移及银行同业负债依赖有关，若其调降，短端资产配置需求或释放。

综合判断，短期债市大概率延续震荡。地方债推进节奏与期限结构安排，将考验市场对长期限品种承接力，市场需时间消化应对。不过，稳增长背景下流动性将保持合理充裕，债市前景不必悲观。

在此复杂债市环境中，$施罗德恒享债券C$ （C：020043）这款混合类债基优势尽显。其资产配置高度灵活，不受单一资产比例严格限制。能依市场变化与专业判断，灵活调配股票、债券等资产比例。股市向好时加大股票投入，把握增值机遇；市场波动或预期不佳时，提升债券比例，降低风险，保障资产稳健增长。

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