普涨阶段，小市值指数略微跑赢中/大市值指数；

分化阶段，小市值指数显著跑赢中/大市值指数。

整个过程中，小市值指数行情持续时间更久、涨幅明显占优。

注：投资需综合考虑多种因素，未来市场也不是过去的简单重复；我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。上述观点不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断，不作为任何操作建议或推荐，也不构成任何基金投资决策之必然依据。

数据来源：Wind。以万得微盘股指数为例分析小市值指数表现。指数表现与单只基金业绩表现不同，不代表基金的业绩表现，不作为未来收益保证或投资建议。基金有风险，投资需谨慎。指数的具体信息以官方指数公司发布的权威信息为准。

估值弹性更大，流动性劣势改善，是万得微盘股指数涨幅更大的主要原因之一。$中信保诚景气优选混合A(OTCFUND|020151)$ $中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$ $中信保诚多策略混合(LOF)A(OTCFUND|165531)$