#节后市场怎么看#股神巴菲特曾经说过，“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者。”指数基金费率低廉、操作方便，近年来愈发受到投资者的青睐，数量和规模都大幅增加。

我认为本轮A股流动性冲击或已临近尾声。经过此次调整，这些宽基指数的估值已在历史低位，市场有望逐渐筑底回升。近期资金面和政策面的积极因素不断积累，市场或迎来底部的第一波反弹行情。但是目前由于需求预期尚未明确，投资者仍然难以从景气改善角度寻找投资主线，市场风格或重回两端走格局。高股息红利板块或可获得稳定超额收益，前期出清充分的成长风格也具有较优收益弹性。短期超跌反弹中市场风格将趋于均衡，可以关注：

（1）基本面扎实、估值相对合理、交易结构不拥挤的价值类基本面宽基指数产品；

（2）多元化策略配置、分散化收益来源、纪律化风险管理的大盘指数增强基金。

指数基金特点：

1）被动跟踪指数

指数基金的投资管理过程主要是对相应的目标指数进行被动跟踪，无需频繁进行主动性的投资决策。

2）低费率

基金管理人无需花费大量时间和精力来选择股票、债券等投资工具的种类和买卖时机，且指数基金一般无需对投资组合进行频繁调整，因此管理费用和交易费用均较低。

3）分散投资

指数基金通过跟踪指数进行广泛的分散投资，持股数量多,个股权重均衡。

4）业绩透明度高

指数基金采用复制指数成份股的投资策略，投资者只需根据指数公司披露的指数数据即可跟踪指数基金的情况。

总的来说，指数基金产品的优势可以概括为：省心、省力、省费，品类多、品种多、策略多。

中证红利低波指数公布于2013年，其成分股权重之中有85%都是国企股，主要分布在一些顺周期行业公司，包括金融公司、能源公司、交通运输、媒体等。今年以来，“中特估”这一风口成为市场投资主线，高分红其重要特征之一，恰好中证红利低波指数与其契合度非常高。

同时，中证红利低波指数在超额收益率方面表现突出。自公布以来，该指数只有在2018年全面熊市的情形之下获得负收益；在2022年沪深300指数跌了21%的情况下，该指数也有3%左右的正收益。再看2020年的牛市，在有放水、白马指数涨得非常猛的情况下，中证红利低波指数也跑赢了其他主流宽基指数。

也就是说红利低波策略的产品更追求长期稳健，尤其在震荡市中更能匹配大家平衡账户风险的配置需求。

红利策略是指以股息率作为核心选股指标，选取现金流稳定、长期持续现金分红、分红比例较高的上市公司作为投资标的的选股策略。长期来看，红利策略有效的底层逻辑一是来自国内经济基本面的高质量发展和稳步复苏，二是低利率时代的到来。前者会带来红利资产溢价抬升，后者则会使得红利资产相对债券更有吸引力。另一方面，自“中特估”提出以来，国央企有望进一步加大分红派息力度以提升ROE，在政策导向下，上市公司的分红率有望进一步提升。

今年以来，红利低波指数整体表现较好，主要是受益于中特估体条的搭建。展望后市，随着经济基本面的逐步探底和修复，红利低波指数成份股的盈利能力仍然较稳健，高分红能力的国企一旦迎来估值再次提升，未来指数表现仍然有逐步提升的空间。

投资红利低波指数不需要进行太多的择时，非常适合中长期投资。因为它的波动率相对较低，整体市盈率也不高。Wind数据显示，当下其整体市盈率只有6倍左右，处于历史低位，这一策略远没有达到拥挤状态，目前仍具有较强的安全性。需要关注的是，如果该指数在短期内出现大幅迅速拉升，可能需要进行阶段性规避。

此外，红利低波产品作为指数型产品，具有股票仓位高的特点，若未来权益市场回暖，指数基金能够较快跟上，帮助为投资者高效捕捉行情。同时，红利低波相关指数产品投资透明、风格稳定，在震荡反复、行业轮动和热点切换较快的行情中，也有望为投资者更好地把握机遇。

交银中证红利低波动100指数基金主要采用完全复制法进行投资，基本不受人为主观判断影响，跟踪的红利低波指数，红利低波100指数过往业绩优、持有体验佳，可作为投资组合“压舱石”，力求提供长期回报，适合追求中长期资产增值但不希望波动过大的投资人。成分股大部分是经营稳定的成熟公司，大多属于银行、地产、采掘、交运等行业，很符合高分红、低波动的投资理念； 从指数估值看，目前指数整体估值仍然处于历史最低值附近，截至2月27日，PE值为6.40，近12个月股息率为6.29%，具备较高的配置价值。

近期权益市场波动较大，行业板块热点轮动速度也在加快，对于很多投资者朋友来说可能投资的难度越来越大了。对此，我给大家的建议是在明确自己的风险收益偏好的基础上做好账户均衡配置，用一些波动相对较低、追求长期稳健的产品来全高安全垫，尽量拉长自己的投资期限。同时，定投也不失为当前震荡行情下的明智之选分批进场，平滑成本曲线，更有望收获业绩增长和估值提升的双重收益。我始终相信夜晚再长黎明也终会来临！

建议大家在进行指数投资的时候更多的采用分批定投的方式来进行配置，分批定投讲到的就是在固定的时间间隔，用固定的金额去申购一个固定的基金品种，而这里的话更加推荐的是去申购指数基金。

定投的好处在于当市场上涨的时候，当你的基金净值上涨的时候，你固定金额所买到的份额会变得更少，而市场下跌的时候，基金净值也下跌的时候，在固定金额买到的份额会变得更多，长此以往你会发现在你的持仓中间，低价的份额会变得越来越多，而高价份额占的比例会变得越来越小，这样子我们的整体持仓成本就在下降。

而且因为指数长期来讲是会往上的，所以指数经济长期来讲也会往上涨，我们长期所积累下来的这些低价份额，随着指数基金净值的上涨，最后往往都能取得比较好的收益，所以指数基金是一个非常好的投资品种，但是在投资期间，一定要放眼长期，而且建议用定投的方式来进行配置。@交银施罗德基金