受欧洲央行宣布降息、美联储降息预期影响，9月12日现国际金价再次刷新纪录。截至收盘，国际现货黄金涨1.88%，报2558.485美元/盎司，COMEX黄金期货涨1.85%，报2587.2美元/盎司，双双创出历史新高。

黄金此前一直围绕2500美元/盎司持续震荡，对于突然出现的加速上行趋势，我们认为，临近美联储议息会议，市场短期内增加了对降息的关注，欧洲央行的降息或又进一步加速了这一进程。

从宏观数据来看，9月12日公布的美国PPI数据同比、环比微涨，基本符合预期，而日前公布的8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人；8月CPI同比由2.9%进一步降至2.5%，同比增幅已连续5个月下降。整体来看，在美国收入增速下行加速以及财富效应消散的影响下，经济数据走弱或意味着通胀中期下行态势的确认。下周美联储利率会议前的重要经济数据如今已释放完毕，或难改美联储9月降息预期，黄金开始发力上冲。此外，欧洲央行12日公布利率决定，将存款机制利率调降25个基点，将主要再融资和边际借贷利率下调60个基点，或进一步加速了这一进程。

值得关注的是，在前期美联储降息预期摇摆、地缘政治等热点不断发酵之后，近期美国总统大选可能对未来黄金中短期走势影响加大，在特朗普和哈里斯辩论之后还将进行副总统辩论，美国大选选情可能更加焦灼，对应的风险也越来越受市场的重视，这可能成为10月影响黄金走势的重要因素。

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