尊敬的投资者朋友：

您好！我是工银黄金ETF联接的基金经理，赵栩。感谢您从众多优秀的产品中关注到了这只基金。2024年，我们不断见证了金价屡创新高的历史，黄金资产一跃成为了广大投资者们财富布局的重要选项。对于投资者朋友们比较感兴趣的影响金价未来变化的因素，在此分享下我的见解。

从短期看，风险因素是影响金价变化的关键考量。以美国大选和美联储议息会议为代表的一些重大事件或风险事件，对于金价的影响较为关键，可能会导致金价在一段时间之内出现相对剧烈的波动，叠加前期金价走势较为强劲，已经部分计入了关键事件对金价的影响。在这种情况下，短期内来看，国际金价不排除出现一定波动和调整后逐渐走稳，但在中长期黄金投资逻辑未变的情况下，这也为投资者提供了配置黄金类资产的机会。

从中期看，美元的信用对金价的影响值得重点关注。美元信用和黄金价格成负相关关系，一般情况下，美元信用弱的时候黄金可能会涨，美元信用强时则黄金可能弱，所以对于黄金价格的一些预测，包括它在一个投资组合里面应该是一个什么样的趋势，可以通过观察未来的美元信用变化，能够一定程度上获得一些信息或是做一定参考。

从长期看，黄金作为贵金属的特殊属性对于金价的向上趋势或将有所支撑。过去50年黄金的走势整体上是在不断走高的。黄金兼具的商品属性、金融属性和货币属性等共同造就了黄金资产的不可替代性和重要性。此外，由于黄金与股票和债券均具有较低的相关度，它又形成了一个能够去优化投资组合的基础。所以，从更长期的时间维度来看，黄金仍具备较优的投资价值，其作为长期的投资品种或为不错的选择。

总的来说，黄金既可以作为一个投资单品来配置，也可以作为投资组合的一部分。具体投资仓位要如何布局，投资者们可以结合自身的财富管理规划，根据前面介绍的短、中、长期可能影响金价走势的因素去做投资安排。

最后，再次感谢大家对工银黄金ETF联接基金的关注。市场变幻莫测，我们将始终以投资者利益为先，把服务好广大客户的财富管理需求作为自身的“价值本源”，努力为客户提供优质的投资服务。

工银黄金ETF联接基金经理

赵栩

风险提示：本材料由工银瑞信基金管理有限公司提供，基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银黄金ETF联接基金（A类008142，C类008143，E类 020341）以工银瑞信黄金交易型开放式证券投资基金为主要投资品种，投资目标为紧密跟踪黄金现货价格走势，预期风险和预期收益水平与黄金价格相似。投资者将面临基金的投资组合与国内黄金现货价格之间产生偏离的风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。本基金在招商银行的风险等级为R5高风险，适合的招商银行投资者类型为A5激进型。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，在全面了解基金的风险收益特征、费率结构、各销售渠道收费标准等情况，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等以及听取销售机构适当性意见的基础上，审慎选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。市场观点仅代表当时观点，今后可能发生变化，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。

$工银黄金ETF联接A(OTCFUND|008142)$

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