#低费黄金# 打卡第11天。黄金本次下跌其实还是短期的交易和市场博弈的结果，中长期来看的话，我认为后续金价仍有上涨空间。当下我们仍看好黄金的三个理由：
一、黄金作为一个商品，其价格受供需影响很大，黄金作为稀有的资源品，其供给是恒定，需求的变化是影响黄金价格变动的关键，近年来黄金的需求不断抬升，背后一个关键购买力来自全球央行的购金热潮。
当前在在逆全球化趋势逐渐明朗的背景下，黄金作为对冲美元信用下降的资产受到各国进一步的关注。2023 年以来以中国央行为首的国家开始持续加购黄金，今年其他国家也在持续增持黄金。
二、黄金价格另一个关键支撑来自美联储的降息周期中，黄金资产通常也有较好的表现。复盘历史上美联储降息时期黄金走势情况，2000年以来的三轮降息中，黄金均较显著上涨。
美联储的降息才刚刚开始，在后续特朗普积极的财政政策也需要比较大的降息，来做配合的。所以在后续美联储持续的降息环境下，对金价也有长期的支撑。
三、黄金作为一种投资在组合中起到了什么样的作用？
从相关性来看，通常在市场好的时候与股市正相关，能和股票同涨，而在股市回调的极端行情期间，与股市的相关性大幅降低，甚至转变为负，也就是股市大跌时，黄金不跌反涨。这种属性在市场上大多数的避险资产中独一无二。
如果我们在原本只有股和债的组合中加入黄金，可以看到，加入黄金资产后收益率略微提升，而下跌的幅度和波动率显著降低，同时夏普比率提升，因此如果在我们的投资中加入一定的黄金，很明显的能起到分散风险的效果。
综上，基于黄金长期的配置价值，这次金价的调整或许给黄金创造了一定的投资性价比，本周黄金价格也有所企稳，短期回调或是不错的入场和加仓时机，通过公募基金投资黄金ETF，也可以设置成定投，分批买入的方式来平摊成本，分散风险。@工银瑞信基金