#低费黄金# 打卡第3天，投资黄金不能忽视的“大周期”

黄金价格具备周期属性，既类似于一年四季中春、夏、秋、冬的冷暖交织、循环罔替，也与经济长波周期的四个阶段有一定相似性和关联性。

从历史上看，黄金经历了三轮牛市。1971-1980年是第1轮黄金牛市，尼克松宣布美元与黄金脱钩。面对这样的变革，各国央行内心充满了不安与焦虑，他们本能地采取了大规模购买黄金的行动，以期在金融市场中寻求更多的稳定与保障，此举抬高了金价。

2001-2013年是第2轮黄金牛市，美国次贷危机的悄然蔓延与全球金融危机的全面爆发，使得市场避险情绪骤然升温，对黄金的需求激增。

2018年至今相当于第3轮黄金牛市，经济周期的背面不难看出三点逻辑：首先，黄金长期价格与经济长期增长之间存在负相关性；其次，黄金价格走势受到通货膨胀影响；其三，美元贬值诱发资金进入黄金市场避险和保值，会推动金价上涨。

综合看，黄金价格的顶部和底部很容易预测。

金价在1200美元/盎司时，基本就是黄金价格的底部。因为1200美元/盎司，就是全世界主要金矿的黄金生产成本，跌破这个价格，金矿就不开采了。

至于黄金价格的顶部，刚刚说到黄金的几轮牛市，黄金价格也在牛市中三次达到过极值，一次是上世纪80年代，一次是2012年，还有一次是2020年。眼下，黄金即将第四次达到极值。

黄金是一种重要商品，眼前的经济格局之下，黄金价格从长周期视角下看，正处在上涨周期。而对于周期类资产来说，把握住了周期，就是把握住了投资的脉门。

11月4日，工银瑞信基金发布公告称，为更好地满足广大投资者的投资理财需求， 降低投资者的理财成本，自11月5日起，基金管理人决定调降$工银黄金ETF联接E$ 及其联接基金的相关费率，两只基金的年管理费率均由0.50%调降至0.15%，年托管费率均由0.10%调降至0.05%，真正的做到了“低费黄金”。@工银瑞信基金