#低费黄金#打卡33天，除实物黄金外，黄金ETF联接基金，以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，是“淘金”好选择。工银黄金ETF联接E(020341)最近表现可圈可点，虽然是2024年1月6日成立的，不过短短半年多的时间涨幅超过了25%，赵栩基金经理有着ETF管理经验，在指数投资、大类资产配置、量化领域有着深刻理解以及丰富的投资经验。
从消费场景上看，偏可选的自戴场景占比阶段性收窄。截至2024年7月，偏刚需的婚庆、礼赠场景对零售商的收入贡献占比有所提升，而偏可选的自戴场景占比回落至27%。Q1-3，国内结婚对数分别同比下滑8%、18%、25%，因而实际上婚庆场景尚未有明显提振，由此预计消费场景结构的变化，主因自戴场景更偏可选，在金价持续上涨、消费整体偏弱的背景下，承压相对更大。
　　从格局来看，品牌集中度仍有小幅提升，内地品牌市占率提升，港资龙头市占率有所回落。截至2024年11月，黄金珠宝行业品牌CR5提升0.6pct至30.3%，CR10提升0.2pct至36.3%，或说明行业需求偏弱背景下，小品牌或白牌珠宝零售商承压相对更大，行业集中度呈现小幅提升。前五品牌中，周大福、周生生市占率有所回落，老凤祥、周大生、老庙市占率延续提升。
费用端与Q2相似，Q3企业间的销售费用投放策略仍有一定分化，管理费用则普遍较为平稳。周大生、菜百股份基于中长期的品牌升级和全渠道扩张战略， Q3分别净开6家、7家直营店，以及预计在营销推广和电商渠道方面仍有一定的费用投放，使得Q3销售费用分别同比增加7467、280万元，而老凤祥、潮宏基、中国黄金Q3投放相对受控，Q3销售费用同比收窄。
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