大家好，我是中信保诚基金的顾凡丁。
本周受到北半球气温降低、俄罗斯停止经乌克兰向欧洲输送天然气等新闻信息影响，市场担心欧美经济经历一轮类滞胀周期，长端美债利率震荡、黄金、原油等大宗商品反弹、股票下跌，欧元走弱推升美元指数突破109。
我们认为，因美国大选及两院选举完毕，11-12月资本市场开始对未来经济乐观定价，大类资产反映出“经济高增长、通胀得到有效控制，且地缘冲突缓和”的预期，导致股票资产估值走高、商品资产弱势震荡；
而随着近期经济数据与乐观预期出现偏离，市场或本就有预期修正需要，叠加本周新闻事件等扰动，各类资产顺势调整。我们认为，Trump的“百日新政”时间窗口有效，且政策推进仍存在不确定性，因此经济基本面趋势出现大幅变化的概率较小，资本市场或仍围绕经济数据的边际变化及预期变化而波动，黄金为代表的商品资产相对于股债资产而言反映出的乐观预期程度较低，或具备一定安全边际。$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C(OTCFUND|020969)$$中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A(OTCFUND|165513)$
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