今天债市走的仍然比较纠结，全天维持涨跌互现行情，截止下午15：00，利率债信用债盘面均为雨天。

此前我们说过，短期债券收益率，尤其是长端利率债和股票市场呈现高度的负相关性，近期在政策刺激推动下股市行情延续强势，债市也随即相反走出下跌行情。

不过我们仍需从基本面角度出发，跳出短期震荡行情，中长期来看，我们认为债市仍回归基本面逻辑，当前经济数据表明经济基本面仍处于强预期弱现实的状态，地产和销售数据稍有起色但持续性有待验证。另外，从货币政策方向来看，根据9月26日央行发言表态，年内货币政策预期维持宽松的主基调，也就是说资金面大概率维持合理充裕，对债市呈利好，昨日落地的LPR降息以及上周的存款利率下调，均有利于打开债券收益率中枢下移空间。因此，我们认为债市尚不具备转向的基础。

不过，后续重点需要关注的是：四季度增量政策持续落地效果、权益市场风险偏好变化对债市的情绪影响等。

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

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