【市场回顾】

为保持银行体系流动性充裕，央行12 月 17 日以固定利率、数量招标方式开展了3554 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.50%。Wind 数据显示，当日 1416 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 2138 亿元。
债券：周二资金面偏中性，国债收益率上行。 10 年期国债活跃券 240011 收益率上行 0.75BP，报 1.7200%，5 年期国债活跃券 240014 收益率上行 2.50BP，报 1.4250%，3 年期国债活跃券 220002 收益率持平，报1.2200%。

【市场观点】

债券：周二资金面偏中性，国债收益率上行。 上周债市开启“疯牛”行情，12月两大重要会议双双落地确认宽货币预期，机构继续抢跑交易跨年行情，利率顺畅下行。全周来看，2年期、10年期、30年期国债收益率较上上周五分别下行14bp、18bp、15bp再创年内新低，曲线进一步下移。信用债则在机构抢配带动下延续回暖，各等级收益率均下行明显，但利率债收益率下行幅度更大导致信用利差被动走扩5-10bp。就债市而言，短期利空落地叠加货币宽松预期带动债市呈现单边走强行情，其中主要的动力来自机构投资者的抢筹热情以及市场在突破关键点位时过于顺畅。当前债市可能面临短期“过热”压力，10年国债下破1.8%关键点位，与7天OMO的利差压缩至30BP左右，处在历史较低分位水平，已提前反应了部分降息预期。

#再创新高！“债牛”行情持续上演#

$鑫元鸿利A(OTCFUND|000694)$

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元乐享90天持有债券C(OTCFUND|018762)$

风险提示：

本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。