市场回顾
（数据来源：wind，统计时间20240923-20241011）
过去一段时间（0923-1011），市场整体行迎来反弹行情，主要指数均出现大幅上涨。其中，基准指数沪深300涨幅达21.43%。行业上，所有中信一级行业均录得正收益。综合金融、非银行金融、计算机涨幅区间内排名前三。（数据来源：wind）
政策环境
9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，央行联合金融监管总局和证监会公布了包括降息、降准、调降存量房贷利率等一系列的政策，力度超出市场预期。
9月26日，中共中央政治局会议召开。本次会议较以往不同的是，更加聚焦经济，政策表述也更为积极，对资本市场的强调也在相较以往进一步提升。
10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部相关负责人介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。整体财政政策态度积极，尤其对地方政府化债力度支持较大。
后续关注10月底人大常委会以及12月政治局会议和中央经济工作会议。
市场展望
上期双周报，我们还提及LPR不变，并表达需要重点关注后续市场政策变化。9月24日，政策礼包就来了。于是，在国庆前，市场迎来了一场轰轰烈烈的普涨行情，成交量大幅攀升。不过，由于市场对于9月份已经出台的政策计价比较充分，所以，节后A股冲高回落。
站在当下，我们应该看到市场面临的变化：一是宏观政策环境。此前，市场在面临经济压力的同时，政策兼顾多目标且以稳为主。当前，政策拐点出现，经济的不确定性也将降低。二是本次政策转向后，增量资金持续到来。既包括机构端的如保险、养老金、年金、外资等中长线资金，也有个人投资者进入市场，流动性逐步改善。三是整体风险偏好的大幅修复。尽管市场短期可能进入震荡期，但这可能也是一个消化此前下行风险、寻找后续主线的过程。
如果后续政策如期落地，那伴随经济改善，市场可能也会进入平缓的、更为长期的上涨阶段。因此，我们在当下调整仓位或者结构去应对波动的同时，更可以去冷静选择中长期方向。
结构上，短期情绪的快速修复相对更利好成长股，另外，三季报业绩较好的板块可能也会有行情加持。中长期主线的话，如果经济改善，则以大盘股为主，如中证A50指数。一是大盘股和宏观经济相关性更高；二是资金增持大盘股的动力依然很大，下跌风险比较有限。如果后续不及预期，可能仍是红利资产更具备配置价值。
相关基金：$大成中证红利指数E(OTCFUND|022169)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$ $大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接C(OTCFUND|021213)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$ $大成中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND|020853)$ $大成中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|020854)$ $大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$ $大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$
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