25年首日市场偏弱，上证指数/wind全A分别下跌2.66%、2.63%，小盘略好于大盘，成交额1.4万亿附近，一级行业仅商贸零售、纺织服饰取得正收益，非银、军工、计算机跌超4%。港股同样偏弱，恒生指数跌超2%，仅有部分零售尚可。（数据来源：wind；截至2025/1/2）
虽然首日市场表现不佳，但整体宏观环境偏宽松和政策偏积极的方向没有变化。目前处于重要会议的空窗期，增量政策需要等待，叠加海外变数增加，如1月美联储或暂停降息、特朗普就任可能出台对华不利政策等，或是市场短期调整的主要原因。
整体而言，在市场短期震荡阶段，偏稳健类、确定性较高的资产或是规避组合大幅波动的较优选择。关注例如：红利指数，大盘指数A50、A500指数等。且ETF由于其交易较为灵活，或是投资者逢低分步建仓的优选工具。
长期来看，关注三个方向：
（1）首日10Y/30Y国债利率下行4.9/6.3BP，高股息资产有补涨空间。
（2）关注更多消费政策是否会在近期推出，对应到大众品消费、服务消费等，细分行业的筹码分布相对友好。
（3）关注题材/小盘等，近期小盘持续调整且融资余额略有降温，背后是量化交易策略趋同和退市规则的实施（1月是部分公司的业绩预告披露期，业绩差的小微盘或不容乐观），若后续风险出清则仍可关注题材类的机会。
相关基金：$大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接C(OTCFUND|021213)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$ $大成中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022421)$ $大成中证A500ETF发起式联接C(OTCFUND|022422)$ $大成中证A500ETF发起式联接E(OTCFUND|022423)$ $大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$ $大成中证红利指数E(OTCFUND|022169)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$
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