市场表现
经济观察
12月PMI数据
12月制造业PMI为50.1%（前值50.3%），继续站在荣枯线以上。服务业PMI为52.0%（前值49.1）；建筑业PMI为53.2%（前值49.7%）。总体看，非制造业出现较大幅度改善，后续持续性有待观察；制造业PMI站在荣枯线之上但较前期有所回落，经济复苏边际放缓。
市场回顾与展望
过去两周，市场整体下跌，且跌幅主要集中在跨年前后。风格上，红利股、大盘股相对占优。行业上（中信分类），银行、石油石化录得正收益；传媒、计算机、综合金融表现偏弱。
近期，A股市场所处的宏观环境较十二月没有重大变化，依然偏宽松。但十一至十二月份经济的恢复在结构上出现分化。此外，现阶段处于重要会议的空窗期，增量政策比较有限。所以，市场总体或表现震荡。海外方面的变数也在增加，如美联储货币政策预期收紧、特朗普就任后可能出台的对华不利政策等，这些都将逐渐计入市场定价。年底年初的机构调仓、实体企业流动性需求等等一些微观因素也可能加剧市场波动。当然，我们认为这些大概率都不改变中长期震荡向上的方向。配置上，考虑到后续业绩披露、春节效应、预期交易与基本面交易的博弈等因素，稳健类、确定性较高的资产或许是目前规避组合大幅波动的较优策略。关注红利指数，大盘指数A50、A500等。尤其是红利指数，现阶段市场利率的持续下行对其构成一定支撑。
相关基金：$大成中证红利指数E(OTCFUND|022169)$ $大成中证红利指数A(OTCFUND|090010)$ $大成中证A50ETF联接A(OTCFUND|021212)$ $大成中证A50ETF联接E(OTCFUND|021359)$ $大成中证A500ETF发起式联接A(OTCFUND|022421)$ $大成中证A500ETF发起式联接E(OTCFUND|022423)$ $大成中证芯片产业指数发起式A(OTCFUND|020853)$ $大成中证芯片产业指数发起式C(OTCFUND|020854)$ $大成中证电池主题指数发起A(OTCFUND|015997)$ $大成中证电池主题指数发起C(OTCFUND|015998)$
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