大选和债市的关联

大选主要影响的是美联储的行动。美联储的降息步伐将会影响咱们国家的货币政策空间。

如果特朗普当选，可能会优先考虑增加就业等基础福利，那么相对应的，美联储降息的步伐有可能放缓。从而，我国的货币政策空间也会收到掣肘。

但是从另一个方面来看，特朗普向来主张强硬的贸易政策，有可能改变市场的风险偏好，制约股市，反而利好债市。昨天债市中，保险券商等多个机构大力抢券，助推债市走牛，或有和这一预期有一定关系。

如果哈里斯当选，她代表着精英自由主义倾向，有较大可能使得美联储按照既定步伐继续降息。相对来说，对我国货币政策空间的影响较小。

总结一句话：大选对债市有少量负面影响，但是真正靴子落地，该看本周四美联储议息会议的结果。

咱们作为世界经济不可忽视的组成部分，不免也会受到影响，但好在，决定债市行情的因素还有很多。

对于债市而言，相比大选，更重要的是资金面、机构行为、债券供给以及咱们自己的重要会议上会不会提出增量财政政策。

债市现在的情况如何？

【资金面】 宽裕。月初资金本就宽裕，央行启动5000亿买断式逆回购，给市场注入了大量流动性，也提振了债市的信心。

【机构行为】 稳健配置。历年进入四季度，机构都倾向于持泰保盈，也就是优先选择优质债券配置，减少有一定风险的交易行为，这意味着债市配置盘力量增强。

【增量政策】 还需观察。目前会议上主要提出化债等信号，债市对此反应偏积极。但由于会议仍在进行中，所以还是可能会存在一定的不确定性。

债市经过9月末的调整，已经具备较高的配置价值，其中信用债修复和长久期利率债波段表现非常值得期待。

在当前行情下，选择单一布局利率债或信用债可能都会错失机会，全面布局信用，并且不放弃利率波段操作的基金或许更加适合配置。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

$嘉实新思路混合A(OTCFUND|001755)$

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