#8月份该如何投资操作？#打卡第22天。富荣富兴纯债C（021917）自从2017年3月9日成立，截至2024年6月30日，已有7年多的时间取得喜人的成绩，富荣富祥纯债A自成立以来净值增长率为38.47%。近1年收益接近6%，可以看出，在力争为投资者在长期内实现超越业绩比较基准的投资回报这件事上，富荣基金的产品确实是认真的。

“金九银十”旺季临近，叠加扩内需发力，专项债加快发行形成实物工作量的要求下，预计9 月中上游行业需求或有改善，制造业PMI 有望触底回升。长端国债仍然受央行态度的影响，但基本面因素重要性提升。目前，政策和市场对于经济回落的现状愈发重视，海外压力减轻，制约也有所减弱，降准降息概率不低。

本月长端利率经历上行，在期限结构和机构行为上呈现出与以往不同的模式，以7Y 为代表的中长端利率调整幅度较大，其中卖出力量持续较强，但未来不排除向10Y 和30Y 转移的可能。此外，市场关注的券源可能并不是核心问题，毕竟本身有借券操作和特别国债持仓作为准备。

更需要关注的是央行买卖国债的量、方向和节奏，卖出国债更多为了促进债市供需平衡、收益率曲线正常向上。但同时央行也有隐性的目标即避免债市出现传统意义上的“负反馈”，造成金融风险的发酵或市场情绪的弱化。8-9 月供给加速的情况下，银行因债券承接带来的负债压力可能增加，9 月仍是降准等流动性工具可能使用的重要时点，关注央行配合程度对资金和存单的影响。