#8月份该如何投资操作？#打卡第28天。富荣富兴纯债C（021917）自从2017年3月9日成立，截至2024年6月30日，已有7年多的时间取得喜人的成绩，富荣富祥纯债A自成立以来净值增长率为38.47%。近1年收益接近6%，可以看出，在力争为投资者在长期内实现超越业绩比较基准的投资回报这件事上，富荣基金的产品确实是认真的。

当股票市场表现较好时，可转债价格主要取决于正股价格，转股溢价率是核心指标：转股溢价率与股票指数、债券收益率大致呈负相关关系，债底保护下转债“易跟涨难跟跌”+收益率长趋势下行等因素推动下转债市场转股溢价率中枢趋于上行。

当股票市场表现不佳时，可转债价格主要受债底保护，纯债溢价率是核心指标：由于纯债价值波动较小，纯债溢价率基本跟随可转债价格同步变动，但违约风险会明显压低纯债溢价率。2018 年到2022 年股票市场整体表现较好，带动可转债市场上涨，期间可转债价格主要取决于正股价格，转股溢价率是核心指标、纯债溢价率被动变动。

本轮债市调整基金的净值跌幅收回近5 成，8 月底以来基金净值加快修复、规模开始回升，赎回压力边际缓解。货币宽松仍有空间，但利好程度或有限“稳增长”目标之下，货币宽松仍有空间，当前市场对于降准落地的预期增强。