近期，十年期国债收益率再度下行，2024年12月4日收盘，收益率已经回落至1.972%。如果拉长时间会发现，没有最低，只有更低——

其实，四大行存款利率已经连续多次下调，其中某大行2024年7月调整后的人民币存款利率如下：

下调后，一年期、三年期和五年期的定期存款利率分别是1.35%、1.75%和1.8%，活期存款更是低至0.15%，聊胜于无。

这背后的原因，主要是经济转型叠加老龄化加速，造成国内资产回报率普遍走低，从大的经济周期和海外情况看，这一情况还可能持续较长时间。

那么，如何在利息下行期间，找到收益率有望更高，也许可以让钱包更鼓一点的理财呢？

盘点下，纯债基金是个不错的选择，如果兼顾流动性，短债基金尤其值得关注。

因短债基金具备三个明显的特点：安全、流动性偏好、收益率不错。

安全主要是指基金主要投资信用级别较高的国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中期票据等，同时期间偏短，安全性较好。例如短债基金整体走势的短债基金指数（CIS58037）月线图显示，2023年至今，指数每个月均是正收益，相当于购买后净值逐月递增。

流动性偏好，主要是这类基金支持随时赎回，不少产品持有满1个月或以上，甚至免赎回费，相对于动辄1年或更久的定期存款，流动性比较好。

收益率不低是因为基金公司直接参与债券投资，相当于直接借钱给企业，无金融中介银行收取的利差。

仍以短债基金指数（CIS58037）为例，2020年初至2024年11月30日，该指数累计上涨了13.77%，算术年化收益率达到2.81%。

数据来源：wind，2020年1月1日-2024年11月30日，历史表现不代表未来业绩。

部分优秀基金表现更佳，通过基金回撤和中长期收益率筛选，发现国泰利享中短债债券A（006597）自2018年12月3日成立以来，截至2024年11月30日，净值累计上涨了19.70%，前后7个自然年度全部盈利。

数据来源：雪球基金，2024/12/6

其中基金经理陶然自2020年7月7日任职以来，累计业绩达到14.21%。

陶然，硕士研究生，CFA，13年证券从业经验，近7年公募基金投资管理经验，曾在海富通、华安、汇添富等基金公司任职，目前任职国泰基金，担任货币基金、短债基金等基金的基金经理，兼现金管理团队负责人，截至2024年三季度末，在管资产规模3027亿元，投研经验丰富。

陶然的一大特长是——控制回撤，力求为投资人提供体验更好的投资体验。

例如2024年上半年中，4月、6月多次债市波动，他掌舵的国泰利享A最大回撤3bp，国泰利享安益A最大回撤6bp，国泰利优C最大回撤2bp，国泰利盈A最大回撤5bp，国泰利泽最大回撤4bp，显著小于同期短期纯债型基金指数的最大回撤14 bp。

即2024年上半年，陶然掌舵的基金最大回撤仅为同期基金平均水平的1/3左右，但是业绩确处于靠前水平，整体的投资性价比非常高。

近期，拟由陶然担纲的国泰利民安悦30天持有期债券型基金（A类022007，C类022008）在各平台发售。

该基金的定位是短期纯债，并设置30天的最短持有期，主打为波动容忍度低，或者具备资产配资需求的人群，提供对应的投资工具。

该基金在优选中短期债券的基础上，力求通过两大“绝活”提高收益率：

1.适当运用杠杆策略，在利率走低较为确定的阶段，会适当上杠杆，杠杆最高不超过基金净值的140%，力求获取稳健盈利机会并增厚收益。但在流动性紧张阶段，会及时降低杠杆水平，规避流动性风险。

2.适当降低操作频率，该产品设置的最低30天持有期，有助于淡化市场波动影响，降低投资者操作频率，也为基金经理提供了更为宽裕的操作空间，有助于提升资金使用效率。

同时，基金依托优秀的投研团队，回避个券风险，保障基金运营安全。陶然所率领的国泰现金管理团队采取“统一策略、独立管理”的协作模式，确保发挥专长制定统一的资产配置策略，并结合基金经理特色执行。

团队还提前预判一些近年来的爆雷债，实现了2020年以来的0踩雷记录。

整体看，拟任基金经理陶然有完整的投资体系和优秀的投资业绩，国泰基金现金管理团队具备深厚的投研能力、丰富的产品管理经验，能够在较低回撤的基础上，争取较为稳健的债券投资回报，将为国泰利民安悦30天持有期债券型基金（A类022007，C类022008）投资提供扎实保障。

有稳健投资需求的投资者，可以积极关注国泰利民安悦30天持有期债券型基金（A类022007，C类022008）。

风险提示：

国泰利享A(成立日期2018/12/03，业绩比较基准为80%*中债总财富(1-3年)指数收益率+20%一年期定期存款利率(税后)，陶然自2020/07/07管理至今，丁士恒自2020/05/15管理至今)：3.09%/3.39%，2.50%/2.37%，4.40%/3.27%，2.60%/2.49%，3.27%/2.59%，1.51%/1.76%；

国泰利优A(成立日期2021/06/22,业绩比较基准为100%*中债综合财富(1年以下)指数收益率，陶然自2021/06/22管理至今)：2.20%/1.38%，2.70%/2.34%，3.55%/2.63%，1.44%/1.32%；

国泰利泽A(成立日期2021/08/31，业绩比较基准为80%*中债总财富(1-3年)指数收益率+20%一年期定期存款利率(税后)，陶然自2021/08/31管理至今)：1.45%/0.97%，3.00%/2.48%，4.03%/2.59%，1.70%/1.76%；

国泰利享安益短债债券A（成立日期2022/12/09，业绩比较基准为90%*中债-综合财富(1年以下)指数收益率+10%*一年期定期存款基准利率(税后)，陈育洁自2022/12/09管理至今，丁士恒自2022/12/09管理至今）：0.23%/0.17%，3.73%/2.52%，1.67%/1.26%；

国泰利安A (成立日期2022/12/05，业绩比较基准为中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款利率(税后)*20%，陶然自2022/12/05管理至今)：0.37%/0.23%，3.36%/2.59%，1.47%/1.76%；

国泰利盈 A(成立日期2022/11/22，业绩比较基准为中债总财富(1-3年)指数收益率*80%+一年期定期存款基准利率(税后)*20%，陶然自2022/11/22管理至今)：0.32%/0.26%，3.56%/2.59%，1.66%/1.76%。

国泰利恒成立时间较短（2024/3/4成立至今），过往业绩暂不列示。数据来源：产品定期报告，数据截至2024/6/30。

国泰利享和国泰利民安悦为债券型基金，理论上其预期收益、预期风险高于货币市场基金，但低于混合型基金、股票型基金。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。国泰利民安悦对每份基金份额设置30天的最短持有期限，在最短持有期限内基金份额持有人不可就该份基金份额提出赎回或转换转出申请，自最短持有期限届满日起（含当日）基金份额持有人方可提出赎回或转换转出申请。因此基金份额持有人面临在最短持有期限内不能赎回及转换转出基金份额的风险。红利再投资的基金份额的最短持有期限按原基金份额的最短持有期限计算。请投资者合理安排资金进行投资。

国泰同业存单基金风险与收益低于股票型基金、偏股混合型基金，高于货币市场基金。本基金主要投资于标的指数成份券及备选成份券，具有与标的指数相似的风险收益特征。本基金主要投资于同业存单，存在一定的违约风险、信用风险及利率风险。基金份额净值可能因市场中的各类投资品种的价格变化而出现一定幅度的波动。投资者购买本基金可能承担净值波动或本金亏损的风险。基金份额持有人持有的每笔基金份额最短持有期限为7天，在最短持有期限内投资者不能提出赎回或转换转出申请。即投资者要考虑在最短持有期限届满前资金不能赎回及转换转出的风险。投资有风险，投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。文章观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。

基金有风险，投资须谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。