11月19日债市呈现出复杂变化。银行间资金价格持续上行，债市早盘延续此前低迷状态，国债期货全线低开。不过，市场传出年内发债节奏和期限偏克制的消息后，情况有所改变，情绪得以修复。上午10年国开一级中标在2.071% 附近，对中长期限产生提振，10年国债利率快速下行1.25bp，超长债波动更剧烈，日内交易量突破900笔，下行约2bp。

国家发改委对2025年经济发展的展望显示积极信号，我国经济发展有诸多有利条件和支撑因素，政策空间充足、储备丰富，调控工具不断完善，宏观政策取向一致性提高且能精准发力，经济回升向好、长期向好趋势不变，为债市提供了宏观层面的稳定预期。

在公开市场，央行开展2883亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，当日有 1255 亿元逆回购到期。资金面的 Shibor 短端品种表现分化，隔夜品种上行1.0BP报1.48%，7天期下行 0.4BP报 1.693%，14 天期上行 0.9BP 报 1.881%，1 个月期下行 0.2BP 报 1.792% 并创2022年11月以来新低。财政部的做市支持操作中，“24 附息国债 16”和 “24 附息国债19” 各有中标价格和参考收益率。同时，银行间回购定盘利率多数下跌。

从走势来看，债市情绪逐步修复。11月19 日消息显示，银行间回购利率维持走升，DR001 加权利率逼近 1.5%。国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.34%，10 年期主力合约涨 0.15%，5 年期主力合约涨 0.1%，2 年期主力合约基本持平。银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午 16:30，10 年期国债活跃券 240011 收益率下行 1bp 报 2.10%，30年期国债活跃券2400006收益率下行 1.75bp 报 2.2925%，10 年期国开活跃券 240215收益率下行1.2bp报2.158%。

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