#晒抱蛋收益##晒好基聊心得#打卡16天。易方达增强回报债券A(110017)是一只债券型混合一级基金，成立于2008年3月19日。其投资目标是通过主要投资于债券品种，力争为基金持有人创造较高的当期收益和总回报，实现基金资产的长期稳健增值。它除了有债券等固定收益类资产的投资（占比不低于基金资产的80%）外，还可以投资股票等权益类资产。
对于负债端稳定性较高的机构，可精选部分优质主体逢高配置长久期品种，提前布局，博取票息收益。年末银行赎回债基压力相对可控，以农商行为代表的中小银行或有“补缺口”性质的配债需求，但关键主线仍在于债券供给是否会大幅增长。
年末银行配债的三条线索：
线索一：最新季度银行配债需求还在增长，但是今年政府预算是否会调整以及调整规模对银行配债需求仍有关键影响。假设财政发力规模大幅增长，则“被动买债压力+存款流向权益市场”逻辑会导致银行二级市场买债需求减弱；假设财政发力规模小幅增长，则“布局明年资产格局+存款利率下调带动的存款流向广义理财”逻辑可能导致银行和非银二级买债需求双强。
线索二：银行SPV 投资压降对债市冲击是重要不确定性扰动；但是我们判断：1）落地节奏可能较为缓慢；2）货币基金对纯债型基金可能行成安全垫，今年年底前待释放的赎回压力可能有限。在此判断下，在信用利差已经调整较多的背景下，或可关注下周重要会议落地后的信用债配置窗口期。
线索三：以农商行为代表的中小银行今年以来对长期限利率债的配置波动明显放大，年末可能有“补缺口”性质的配债需求；此外从季节性规律角度看，农商行下一轮配债高峰期可能出现在12 月上旬，可关注在布局明年资产格局情况下的利率债需求释放期。
@易方达基金 $易方达增强回报债券A$

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