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发表于 2024-10-05 16:42:09 天天基金网页版 发布于 四川
【债基干货】——债市涨跌底层逻辑之五碗面

趁着假期,我们来来尝一尝影响债市的五碗面?

债市主要受到利率影响,而利率走势靠的是“”五碗面”,基本面、政策面、资金面、供求面及情绪面。为此我们品尝好着五碗面的味道,才能更好的去分析了解债券市场,及时把握市场行情、赢得更稳健的投资回报。


昨天品尝的三碗面想必已经消化完了,今天我们又来说说最后两碗面:

一、【情绪面情绪情绪,一般情绪来得快也去得也快,持续时间并不长,对于债市的长期趋势是不变的。像节前股债跷跷板有一部分因素就是由于情绪。通常来说,股市向好,市场的风险偏好就会随之上升,债市的吸引力就会减弱,资金就流出债市,反之亦反。


在不同的情绪对于市场有不同的影响:

1、也就是刚刚才说的“股债跷跷板”

2、在债市内部也有不同的市场情绪,当市场乐观时,会促进债市持续走牛;当市场恐慌了,也会加剧债市的回调。


我们再来细说债市内部情绪影响,在市场没有增量信息情况下,短期债市波动大的主要诱因就是情绪,情绪不同影响不同。乐观情绪会促使债市持续走牛;而出现暴雷债券或者集中大额理财赎回等会引发债市短期悲观情绪助长,从而导致债市震荡。在悲观情绪蔓延之下,集中赎回的发生或影响踩踏式抛售,导致债市下跌。

总的来讲,基本面、资金面没有发生本质情况,情绪面引发的调整并不能够长期主导债市的走向。简单来说就是乐观的时候可能会多花钱,悲观的时候可能会少花钱。



二、【供求面】“供不应求,价格上涨,供过于求,价格下跌”!!商品也会受到供求影响,债券同样也适用。当债券发行量变大时,投资者对债券需求降低,价格可能会下跌,供过于求;反之,当债券供不应求时,价格也许会上涨。在股市低迷期,会增加债市需求量从而推动债券价格走高。


债券的供给者:中央银行、企业、政府等

影响:信用债对于供给的弹性较大,如企业债,若发债企业信用评级高,有助于提高债券需求量,降低发行利率。反之,债券信用评级低,抛售就会导致供需失衡,价格下跌。

国债、政金债与地方债的年净增量是有约束的,根据到期量的数据可以预测利率债年总供给,发行的节奏也受市场收益率变化影响。


债券的需求方:银行、基金公司、保险、企业等

影响:利率债主要的投资者是银行自营,债券投资需求配置受机构资金安排的影响。机构的规模变化,品种投资的限制会对不同品种供求产生影响。

最后,债券的发行、流通环境及信用评级、股市走势都会对债券供求产生较为直接的影响。


好啦!债市的五碗面大家应该知道了!专业分析我们交给专业的人(基金经理)来做,我们对债市大概有个基本的判断就行啦。


最后,祝祖国母亲75周年快乐!各位小伙伴假期愉快~我们下次见!

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