基金经理李冠霖：

“近期稳增长政策密集出台，股市受关注度高，股债跷跷板效应明显，债券市场则经历了年初以来幅度较大的一轮调整。

但以中期来看支撑债券市场的主线逻辑目前尚未发生根本变化，收益率中枢不具备显著回升的基础。

首先，从资金面来看，节前降准、降息落地，释放了明确的宽货币信号，同时在经济恢复期，货币政策也应将以支持性为主，资金利率收紧的概率偏小，而跨季之后随着资金利率下行、息差空间打开，将对中短期债券形成一定支撑。

其次，从基本面来看，经济环境仍处于新旧动能转换的过渡期，从政策出台到现实改善并非一蹴而就。

最后，从风险防控来看，收益率连续过快上行可能蕴含一定风险，同时对降低实体经济融资成本亦有所拖累，预计有关部门也会密切关注市场波动，防止反馈循环强化。”

内容来源：易方达基金官网，2024年10月15日。

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