作为A股的黄金赛道，消费和医药长年跑赢大盘指数，可以说已经成为配置A股基金的必备品种。然而在今年，白酒医药双双遭遇滑铁卢，一度跌幅均超过30%，在行业股票型基金的概念中，可以说都挖了一个天坑。

A股近三年的另一个王者板块--新能源，在拿下去年公募基金年度冠军之后，今年业绩继续保持凶猛，基本将会蝉联年度冠军。但是最近三个月的新能源基金可以说是高处不胜寒，大量的新能源主题基金跌幅在5%左右，横盘已经一个季度了！

那么白酒、医药、新能源这三驾马车是否依然长牛成色十足，很多朋友关心目前已经迎来了抄底机会了吗？万姐来逐一分析！

1.医药

医药基金全年收绿的结果让人大跌眼镜，但是谁也未曾想一向喝酒吃药行情趋同，在年末大消费回暖明显的时候医药竟然如此拉垮！彻底浇灭了医药基金今年的业绩幻想，同时更多人开始蠢蠢欲动入场“抄底”！

估值：新冠疫情去年席卷全球，医药板块的估值一路飙升，去年上半年整个板块涨幅甚至超过了80%，牛味十足。然后随之而来的是整个医药板块的估值随之到达顶峰，从去年四季度开始，医药板块开始进入高峰过后的下降通道！

业绩：去年高耸入云的业绩，股价大涨无可厚非。但是今年以来，我们防控形势展现出较强的成效，医疗物资的需求虽然还在高峰状态，但是相比于去年而言，近乎疯狂的业绩和利润增长不可能得到持续。当下降的业绩遇到去年极高的估值时，资本断然会选择离场，剩下的就是等待恢复到当前业绩匹配的估值水平！

回调：当前PE为36倍，和疫情前几乎相同，可以说已经恢复到一个合理的区间。接下去股价的拉升核心还是看业绩能否继续跟上估值。从医药板块的属性来看，长牛态势依然不会减弱，业绩能力不是问题。

当今摆在医药面前的是一个市场认定的问题：以去年高额的利润为基数，今年基本可见个股净利润增速均比较低，甚至可能出现负数。因此市场上出现了两面声音：一则认为以高额利润做基数，医药板块尽管增速不济，但是依然是净利润十分高；另一种声音则认为利润负增长是一个无法接受的指标！

因此医药板块的抄底仍需谨慎，但是对于医药板块这样的长期黄金赛道，短线的低迷也是逐步配置的机会，但是在手法上最好是分批或者采取定投的方式！

2.新能源

新能源基金在四季度的表现非常挣扎，大多数新能源主题基金跌幅均在5%左右。新能源业绩非常亮眼，但是连续走强的形态基本上将业绩的所有预期都兑现出来了，因此我们可以看到从半年报之后，新能源板块一直处于轮动分化，涨跌分布已经没有往日的强势，风能氢能等细分领域开始逐渐替代新能源汽车走出行情，导致布局大新能源板块的基金依然比较稳健，至少还是横盘的态势。但是新能源汽车主题基金则遭遇了不小的回落。

但是未来我们并不担心新能源的走势，板块的业绩支撑依然十分强劲，伴随着新能源汽车替代进程推进、绿色电力强劲发展，大新能源板块仍然是兼具题材想象力与稳健业绩增长的A股主攻方向。从三季度到达板块高峰之后，目前已经消化了一个季度，尽管有分歧但是整体估值依然也只是横盘而已，意味着业绩超预期增长仍然在不断支撑着新能源的强劲行情预期，从行业景气度来看，我们依然预期大新能源板块将会走出一波大级别的行情！

3.白酒

白酒今年的处境与医药差不多，对于和万姐一样重仓白酒的人来说可以说很难受。核心的利空本质还是因为过去两年白酒的整体估值被拉得太高了，至于那些风向问题、疫情消费受挫等因素，个人认为还在其次，高端白酒在理论上受这些因素的影响并不会太大。核心还是资金的偏好问题，抱团大消费拉高估值之后，资金在今年选择了切换赛道，集中抱团新能源。在新能源顶峰之后，再次在年末回流白酒板块。

作为中国大消费核心龙头，7年10倍的行业指数涨幅，业绩能力与防御属性无可匹敌，尽管在风向上会遭遇些许利空，但是从行业本身而言，集中度将会明显趋向一二线白酒品牌，高端白酒仍然会在行业集中度增高的进程当中受益！

4.三驾马车

熟悉万姐的朋友都知道，我有个基金组合叫“三驾马车”，21年主要板块是新能源+白酒+医药，主要思路是茅族和宁族雨露均沾，用来抵御今年这种特别分化的行情。刚好在寻找同时配置这三个方向的基金经理，也分析了很多新发基金和老基金，了解到了鹏华基金经理孟昊，不由得万姐感慨，这不就是万姐三驾马车理念的同行者吗？

孟昊是北京大学理学硕士高材生，对学历的推崇一直是万姐非常坚持的选择基金经理的指标，万不可小看那些在人生前20年就领先别人的优秀人才，从我跟北大清华人打交道的印象来看，优秀是一种习惯，这些人最大的共性个人认为在于智商固有存在，但是成熟度却比同龄人来得高，因此更加自律努力！扎实的科研能力、严谨的钻研精神，无论是工作还是生活中，都是不折不扣的核心指标！

孟昊的代表作鹏华环保产业：近1年净值增长超99%　，近三年净值增长竟然高达305.80%，亮瞎了万姐的眼！

孟昊的另一个代表作：鹏华消费领先。从持仓上看，新能源龙头、医药、白酒、半导体、光伏龙头均有分布，受今年消费整体震荡的行情影响，但是鹏华消费领先近一年的业绩仍然保持在20%左右，近两年净值增长依然高达127.63%，可以说均衡且强劲。

孟昊在11月29日发售了一支新基金：鹏华沃鑫混合A（013534），秉承孟昊好公司+好赛道+好价格的三好标准，对后市的看法上整体还是延续了新能源+消费+医药三驾马车的格局，最后还提到了军工明年的机会简直深得万姐的心，在观点上几乎跟我个人最近的调仓换股基本一致，因此我个人还是蛮期待孟昊新发的鹏华沃鑫混合（013534）A在22年的走势，会把它加入到我的自选当中，观测业绩走势！