每逢美联储议息会议后，各大金融媒体就会跟进报道美联储对利率政策的态度是偏“鸽”，还是偏“鹰”。

比如，在刚刚结束的6月议息会上，美联储主席鲍威尔表示“通胀已经实质性地放缓，但仍然太高，今年迄今的通胀数据还不足以给美联储降息的信心。”此番言论一出，市场认为他释放出了偏“鹰”的信号。

这里的“鸽”或是“鹰”，到底是啥意思？

“鸽派”和“鹰派”的用法，最初起源于媒体对于政治外交态度，特别是战争倾向的描述。如今，这个概念也被广泛应用在描述货币政策上，“鸽派”和“鹰派”通常被用作描述不同货币政策立场的“代名词”，从近些年美国的情况来看，两派关注的焦点在于对通货膨胀容忍度的差异。

 鹰，是一种好斗、无畏的肉食鸟类，暗含强硬之意。鹰派对通胀的容忍度较低，认为如果物价上涨过快，会损害消费者的购买力，对经济的长期健康构成威胁。为了抑制通胀，鹰派主张紧缩的货币政策，比如提高利率水平，抑制借贷意愿，减少市场资金流通，防止经济过热。

鸽，是一种友善、谨慎的鸟类，暗含温和之意。鸽派对通胀的容忍度较高，认为通货膨胀也可以是经济增长和健康的标志，鸽派主张宽松的货币政策，比如降低利率水平，鼓励借贷，带来投资和支出的增加，增加就业，刺激经济增长。

以美联储为例，美联储的货币政策是由联邦公开市场委员会（英文简称为FOMC）的12名委员投票决定的，市场会仔细揣摩这些委员发表的言论是偏“鸽派”还是偏“鹰派”，从而进一步预测美联储接下来的政策走向。

比如美联储主席鲍威尔曾表示：“如果需要，美联储将进一步加息，以达到将通货膨胀降至2%的长期目标。”这番言论就明显是偏向于“鹰派”的。再比如，纽约联储主席威廉姆斯历史上曾发表观点称：“通胀是暂时的，缩减购债将依据数据而定，加息还在遥远未来。”该言论就传递出的一定“鸽派”信号。

就投资者的反应而言，当美联储表达“鹰派”立场的观点时，往往会引发市场对流动性收紧、总需求收缩、经济增长放缓的担忧，投资者的风险偏好下降。相反地，当美联储表达“鸽派”立场的观点时，通常市场对流动性放松、总需求扩张、刺激经济回升的预期升温，投资者的风险偏好会上升。

#美联储暂缓加息 市场何去何从？#

$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)A(美元现汇)(OTCFUND|003722)$

$易方达纳斯达克100ETF联接(QDII-LOF)C(人民币)(OTCFUND|012870)$